特步国际（01368）：主牌加强DTC，索康尼加速成长

港股公司报告 | 公司点评 特步国际（01368） 证券研究报告 主牌加强 DTC，索康尼加速成长 2024 年主品牌表现稳健，专业运动收入同增 57% 全年收入 136 亿同增 7%；分品牌，其中特步主品牌收入 123 亿同增 3%， 专业运动（索康尼+迈乐）收入 13 亿同增 57%。 分品类，鞋履收入 81 亿（占比 59%）同增 16%，服装 52 亿同减 6%，配饰 3 亿同增 18%。 截至 24 年末库存总额 16.3 亿，平均存货周转天数减少 22 天至 68 天。 2024 年整体毛利率 43%同增 1.4pct；分品牌，特步主品牌毛利率 42%同减 0.2pct，专业运动毛利率 57%同增 17.2pct。 24 年经营利润 20 亿同增 9%，OPM 为 14.5%同增 0.4pct；其中主品牌经营 利润 20 亿同增 3%，OPM15.9%微涨；专业运动经营利润 7800 万+830%， OPM 为 6%；企业分部经营亏损 6700 万。 24 年归母净利 12 亿同增 20%，派发末期每股股息 9.5 港仙，全年派息比率 50%。 中国跑步热潮持续升温。根据中国田径协会数据，2024 ...