金山办公：四季度收入提速，AI和海外业务打开新成长空间-20250321

证券研究报告 | 2025年03月21日 金山办公（688111.SH） 优于大市 四季度收入提速，AI 和海外业务打开新成长空间 2024 年四季度收入提速，利润保持较高增长。2024 年公司营业收入 51.21 亿元（+12.4%）；归母净利润 16.45 亿元（+24.84%），扣非归母净利润 15.56 亿元（+23.30%）。单 Q4 来看，公司收入 14.94 亿元（+16.21%），归母净 利润 6.05 亿元（+42.58%），扣非归母净利润 5.66 亿元（+40.72%）。 控费效果显现，加大 AI 领域研发投入。24 年公司销售、管理费用率分别为 19.36%和 7.86%，同比下降了 1.87、1.89 个百分点。研发费用率为 33.11%， 同比提升 0.79 个百分点。公司加大 AI 领域研发，例如将大模型与全线产品 深度耦合，利用"AI 网关"统一管理不同大模型能力。同时，公司与华为深 度合作，推出 WPS 鸿蒙版，同时实现 PC 端与移动端架构统一。 面向云和 AI 的 WPS 365 业务快速增长，信创业务有所回暖。WPS 个人业务收 入 32.83 亿元（+18%），包含国 ...