珍酒李渡：24年业绩符合预期，降速固基稳势能-20250322

业绩简评 2025 年 3 月 20 日，公司披露 24 年年度业绩，期内实现营收 70.7 亿元，同比+0.5%；经调整净利 16.8 亿元，同比+3.3%。其中，24H2 实现营收 29.3 亿元，同比-16.5%；经调整净利 6.6 亿元，同比 -19.7%。 经营分析 分产品来看 ：24 年珍酒/李渡/湘窖/开口笑分别实现营收 44.8/13.1/8.0/3.4 亿元，同比-2%/+18%/-4%/-12%，其中销量分 别-3%/+25%/-12%/-29%，吨价分别+0.5%/-5%/+10%/+24%，毛利率 分别+0.5/-1.6/+0.1/+5.0pct。其中，24H2 珍酒/李渡/湘窖/开口 笑营收分别-22%/+3%/-11%/-31%，公司于 24H2 主动放缓珍三十市 场扩张节奏，削减珍十五、珍三十支线产品，致使珍酒有所下滑； 李渡系1975等次高端单品增速居前，叠加省外拓展带动持续增长。 分价位来看：24 年高端/次高端/中端及以下分别实现营收 17.1/30.0/23.6 亿元，同比-11%/+9%/持平，毛利率分别-0.7/ -1.0/+4.0pct 至 69.0%/63.2%/ ...