食品饮料 2025 年 10 月 18 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -14% -7% 0% 7% 14% 22% 2024-10 2025-02 2025-06 食品饮料 沪深300 相关研究报告 《白酒动销承压分化，饮料零食凸显 韧性—行业周报》-2025.10.12 《白酒临近底部，大众品聚焦产业红 利—行业周报》-2025.9.28 《社零降速，食饮分化—行业周报》 -2025.9.21 白酒筑底，加强布局 ——行业周报 张宇光（分析师） 张思敏（分析师） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 zhangsimin@kysec.cn 证书编号：S0790525080001 核心观点：业绩估值双底到来，建议底部周期加强布局 10 月 13 日-10 月 17 日，食品饮料指数涨幅为 0.9%，一级子行业排名第 3，跑赢 沪深 300 约 3.1pct，子行业中其他酒类（+3.6%）、保健品（+2.1%）、白酒（+1.8%） 表现相对领先。本周受到国际贸易冲突影响，市场风格切换，食品饮料防御属性 凸显，指数跑赢大盘。本周 2025 年 ...

智通财经记者 | 张蕊 智通财经编辑 | 任雪松 智通财经注意到，吴其融早在去年已进入华致酒行董事会，这意味着吴其融或将同时执掌两家上市公司 的重要职务。企业的代际交接与整体战略转型同步进入调整深水区。 高层人力调整背后，是珍酒李渡面临的实实在在的业绩压力。今年珍酒李渡交出了自2023年上市后首份 营收、净利双下滑的中报。报告期内，公司实现营收24.97亿元，同比下滑39.6%；归母净利润5.75亿 元，同比减少23.5%。财报显示，2024年上半年，公司发生以权益结算的股权激励费用2.66亿元，而 2025年同期仅为3843万元，减少了2.28亿元，考虑到这一变量因素，实际盈利下滑幅度还要更高。 10月13日，珍酒李渡集团发布的一则人事任命公告，将大家的视线又引至这家正处于密集调整中的公 司。据珍酒李渡发布的公告显示，汤向阳接替颜涛成为公司新任首席执行官，任期为3年，年薪及酌情 花红合计共500万元。资料显示，汤向阳自1989年加入珍酒李渡，是一位名副其实的"老将"。 颜涛在珍酒李渡担任高管近20年，2024年以1538.8万元的年薪成为白酒行业"最贵CEO"。据公告，颜涛 将继续以执行董事兼董事会副主席身 ...

智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，25年秋糖参展企业、活动与投资者数量同比下滑，热度再度 下降。白酒行业双节旺季动销符合预期，产业侧逐步接受现状，更多企业主动/被动开始出清，烟酒店 及社会库存降至低位，25Q3酒企报表侧出清和26年春节旺季需求与批价情况将是重要验证指标。食品 行业景气分化，饮料板块长假去库存效果明显，农夫、东鹏延续强势。零食板块量贩门店数量拓展仍有 空间，渠道继续贡献增量。 招商证券主要观点如下： 食品板块景气分化，继续关注成长赛道与需求环比修复 饮料板块双节期间部分地区气温偏高带来利好，长假去库存效果明显。头部品牌中农夫预计双位数增 长，瓶装水份额继续提升；东鹏整体表现较优，特饮、补水啦提供坚实支撑，果汁茶关注26年公司动 作；怡宝25年下滑幅度好于表观，关注竞争格局变化下的改善机会。零食板块25年零食量贩头部品牌新 增门店多以"省钱超市"为主，替代便利店与小型超市，同店表现同比下滑约中个位数，但后续门店数量 拓展仍有空间。乳制品板块双节期间常温液奶依然承压，产品结构下移。 投资建议：白酒延续调整，食品景气分化 25年秋糖热度再度降低，酒企参展企业减少、费投更倾向C端、酒商观望情绪较 ...

图片来源：征探君 10月13日，珍酒李渡发布公告称，颜涛将离任首席执行官职位，但仍将继续担任执行董事兼董事会副主席，辅助董事会主席吴向东的相关工作并负责湘窖 的业务运营及发展。汤向阳将接任首席执行官一职，负责集团的整体管理及旗下子公司珍酒及李渡的业务运营及发展。 资料显示，颜涛在珍酒李渡担任高管近20年，2024年以1538.8万元的年薪成为白酒行业"最贵CEO"。新任CEO汤向阳也是珍酒李渡的老将，其在1989年便 进入珍酒李渡工作，并在2014年开始担任江西李渡酒业有限公司总经理，2023年4月出任珍酒李渡集团副总裁。汤向阳在中国酒业拥有多项权威专业资 格，包括被认证为中国酒业大国工匠、中国白酒特邀国家评委及高级酿酒师。 相比颜涛的高薪，汤向阳的薪酬"降低"不少。根据聘用函，汤向阳任期三年，年薪及酌情花红合共每年人民币500万元。 在更换CEO背后，珍酒李渡正面临着业绩下滑的压力。2024年，珍酒李渡收入70.7亿元，同比增长0.5%；公司权益股东应占净利润13.24亿元，同比减少 43.1%。2025年上半年，珍酒李渡收入24.97亿元，同比减少39.6%；公司权益股东应占利润5.74亿元，同比减少23 ...

10月15日封面食饮快讯：汤向阳出任珍酒李渡集团CEO 全面负责核心品牌业务；宗馥莉旗下宏胜饮 料"呦yo快线"商标注册完成；西贝回应新公司涉及"预包装食品"：仅用于门店经营；东鹏饮料推出"低 糖港式奶茶" 24瓶售价94.87元；"清华冯博士"销售DHA糖果涉虚假宣传 市监部门立案调查。 ...

红星资本局10月14日消息，珍酒李渡（06979.HK）昨日公告，颜涛将离任首席执行官（CEO）职位，当日起，汤向阳获任为首席执行官，将负责公司整 体管理及旗下子公司珍酒及李渡的业务运营及发展。 新CEO汤向阳，曾带领该公司旗下的李渡酒扭亏为盈。 图片来源：李渡酒业 公告介绍，汤向阳57岁，于1989年加入集团。他自2014年起担任江西李渡酒业有限公司总经理，并自2023年4月起出任珍酒李渡副总裁。 此前，汤向阳在白酒行业的成绩，是2014年接管5年换了5任总经理的李渡酒业，带领其扭亏为盈。接棒珍酒李渡集团的CEO后，汤向阳面对的，是一份有 压力的成绩单。据珍酒李渡半年报，2025年上半年，其营收24.97亿元，同比减少39.6%；归母净利润5.75亿元，同比减少23.5%。 公告还表示，颜涛离任CEO职位后，将继续以执行董事兼董事会副主席身份为集团工作，他将辅助董事会主席吴向东的相关工作并负责湘窖的业务运营及 发展。 (本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担) 记者 程璐洋 资料图 图据IC photo 此前，汤向阳曾担任华泽集团有限公司市场总监及华南大区总监，并于湖南湘窖酒业有限公司生产及销售部门担任管 ...

点评：在存量竞争加剧的背景下，能否通过组织优化实现文化传承与创新的平衡，将成为黄酒企业穿越 周期的关键。古越龙山新任副总胡峰的跨界背景，或为"黄酒+文旅"场景创新与品牌年轻化提供了更多 想象空间。 NO.3贵州发布6亿酱酒项目 10月14日，贵州省投资促进局发布酱香型白酒项目，该项目总投资额6亿元，计划年销售收入2亿元，年 利润1.2亿元，投资回收期5年。项目建设年产15000吨酱香白酒生产基地，建设内容包括制曲车间、酿 酒车间、窖藏库、包材仓库、包装车间、文化展厅及办公楼附属设施等。 点评：贵州发布的6亿元酱香白酒项目，是产区集群化战略的具象落地。对贵州产区而言，项目补齐 了"产能－仓储－文化展示"的产业链闭环，与仁怀300亿元产业园区建设形成协同，进一步巩固赤水河 流域占全国91%产能的核心地位。 NO.1珍酒李渡重要人事变动！36年"老兵"汤向阳接棒CEO 10月13日，珍酒李渡发布公告称，担任集团高管岗位20多年的颜涛将离任首席执行官职位，将继续以执 行董事兼董事会副主席身份为公司作出贡献，并辅助董事会主席吴向东的相关工作，负责湘窖的业务运 营及发展。接棒颜涛CEO职位的是在珍酒李渡工作超过30年的汤 ...

资料显示，汤向阳，57岁，于1989年加入集团。汤向阳自2014年起担任江西李渡酒业有限公司总经理，并自2023年4月起出任集团副总裁。此前，汤向阳曾 担任华泽集团有限公司市场总监及华南大区总监，并于湖南湘窖酒业有限公司生产及销售部门担任管理职务。 汤向阳于1989年毕业于湖南大学邵阳分校，主修农产品综合利用专业，并于2004年在中共湖南省委党校完成其经济管理研究生课程。汤向阳在中国酒业拥有 多项权威专业资格，包括被认证为中国酒业大国工匠、中国白酒特邀国家评委及高级酿酒师。 瑞财经 刘治颖 10月13日，珍酒李渡(06979)公告，颜涛将离任首席执行官职位，并将继续以执行董事兼董事会副主席身份为集团作出贡献，此任命自2025年 10月13日起生效。后续颜涛将辅助董事会主席吴向东的相关工作并负责湘窖的业务运营及发展。 汤向阳已获委任为首席执行官，自2025年10月13日起生效。汤向阳将负责集团的整体管理及旗下子公司珍酒及李渡的业务运营及发展。 2025上半年，珍酒李渡实现营收25.0亿元，同比下滑39.6%；实现归母净利5.7亿元，同比下滑23.5%。 于本公告日期，汤向阳为珍酒李渡83.3万股普通股的实益拥有 ...

汤向阳在酒行业已工作了超30年，为不折不扣的酒业"老兵"。此外，公告还显示，汤向阳在中国酒业拥有多项权威专业资格，包括被认证为中国 酒业大国工匠、中国白酒特邀国家评委及高级酿酒师。 珍酒李渡近两年业绩下滑 当前，白酒企业发展集体承压，珍酒李渡这两年也出现业绩下滑的情况。 中国商报（记者 周子荑）10月13日，港股上市酒企珍酒李渡发生高层变动，汤向阳接替颜涛成为公司新任首席执行官（CEO）。在当前白酒行业 整体承压的背景下，珍酒换帅意欲何为？ 白酒"老兵"接任公司CEO 10月13日，珍酒李渡发布的公告显示，任命汤向阳为集团首席执行官，自即日起生效。颜涛将离任公司首席执行官岗位，继续担任公司执行董事 兼董事会副主席职务。 珍酒李渡在公告中称，汤向阳将全面负责珍酒李渡的整体管理，以及旗下核心子公司珍酒与李渡的业务运营与发展。根据聘用函，汤向阳的任期 为3年，年薪及酌情花红合计共每年500万元。颜涛将继续担任公司执行董事兼董事会副主席职务，未来将辅助公司董事会主席吴向东开展相关工 作，并负责湘窖的业务运营及发展事宜。 公告显示，汤向阳，现年57岁，于1989年加入该集团，自2014年起担任江西李渡酒业有限公司总经理 ...

每经AI快讯，珍酒李渡(06979.HK)涨超5%，截至发稿，涨5.3%，报9.33港元，成交额4178.22万港元。 （文章来源：每日经济新闻） ...