万国数据-SW：国内新签大单，受益于AI大趋势-20250322

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 03 21 年 月 日 万国数据-SW（09698.HK） 国内新签大单，受益于 AI 大趋势 2024 年使用面积进一步增长，收入稳健增长。4Q24 净新增使用面积 增加 14440 平米，其中 14275 平米为内生增长，165 平米为 B-O-T 项 目。全年新增使用面积 47792 平米，期末已使用面积为 45 万平米，同 比增长 11.8%，上架率达到 73.8%。每平方米年度产生收入同比有所 降低。公司 2024 年收入录得 103 亿人民币，同比增长 5.5%，实现稳 健增长。4Q24 收入同比增长 9.1%至 26.9 亿人民币。2024 年公司实 现了 48.76 亿的经调整 EBITDA，同比增长 3%，经调整 EBITDA 利润 率同比降低 1.2pct 至 47.2%。需要特别说明的是，公司原控股子公司 DayOne 完成 B 轮融资后不再并表，倘若考虑 DayOne 在内的合并报 表，2024 年的经调整 EBITDA 达到 51.9 亿，超出指引的 49.5-51.5 亿。 国内新签大单，受益于 AI 大趋势。1） ...