百亚股份：化行业挑战为成长动力-20250323

百亚股份（003006） 证券研究报告 化行业挑战为成长动力 公司发布 2024 年年报 24Q4 实现收入 9.29 亿，同比+39.10%；归母净利润 0.49 亿，同比-12.00%； 扣非归母净利润 0.28 亿，同比-36.80%； 24 年实现收入 32.54 亿，同比+51.77%；归母净利润 2.88 亿，同比+20.74%； 扣非归母净利润 2.54 亿，同比+17.77%。 公司报告 | 年报点评报告 24 年公司自由点产品实现营业收入 30.36 亿元，同比+ 60.6%，以益生菌系 列为代表的大健康系列产品收入增速更快。公司卫生巾产品结构不断优化， 中高端系列产品收入占比持续增加，带动毛利率提升，24 年公司综合毛利 率和自由点产品毛利率分别为 53.2%和 55.8%，同比+ 2.9pct 和 0.9pct。 深耕优势地区，有序拓展市场，电商高增延续 公司继续深耕优势地区，加快电商渠道建设，有序拓展全国市场，坚持线 上线下渠道融合协同发展，通过市场推广和品牌宣传持续提升公司品牌影 响力。 24 年公司线下渠道实现营业收入 16.16 亿元，同比+26.7%，公司继续深耕 川渝云贵陕核 ...