TCL电子：24年净利超预期，看好电视结构升级-20250324

奥维云网数据显示，24Q4 线上/线下 KA 电视机行业零售量分别同比 +4.74%/+3.09%，公司份额重获增长，TCL 及雷鸟品牌市占率同比提升 3.42/4.07 个百分点。我们认为 2025 年换新政策将继续催化中高端需求， 25 年 1-2 月公司零售量份额继续强化（线上 TCL 同比+ 0.85pct、雷鸟 +3.62pct；线下 TCL+3.54pct），可以继续期待公司份额提升。同时产品结 构升级明显、盈利优化可期，公司 1-2 月 TCL 线上均价同比+12.9%。 港股通 24 年净利超预期，看好电视结构升级 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 3 月 | 23 日│中国香港 | 视听器材 | 证券研究报告 公司公布 2024 年业绩：收入 993.22 亿港元，同比+25.7%；归母净利润 17.59 亿港元，同比+136.6%；经调整归母净利 16.06 亿港元，+100.1%。公司着 力经营效率提升，费用率优化明显，24 年业绩大幅好于我们预期（预期归 母净利 12.3 亿元）。受益于以旧换新政策红利及显 ...