国药股份：2024年报点评：收入增长稳健，利润受子公司影响有所波动-20250324

公 华福证券 医药流通 2025 年 03 月 24 日 司 研 究 公 司 财 报 点 国药股份（600511.SH） 2024 年报点评：收入增长稳健，利润受子公司影 响有所波动 投资要点： 事件：公司公布 2024 业绩，报告期内公司实现收入 505.97 亿元（+1.81%）， 归母净利润 20 亿元（-6.8%），扣非归母净利润 19.96 亿元（-4.63%）。 其中 Q4 实现收入 125.7 亿元（-4.54%），实现归母净利润 5.19 亿元（-24.1%）， 扣非归母净利润 5.07 亿元（-23.4%）。 分业务看，医药商业增长稳健，工业波动较大。 评 不考虑合并抵消，2024 年公司商品销售（医药商业）业务实现收入 529 亿元（+3.6%），实现毛利率 6.55%（-0.53pct），产品销售（医药工业）业 务实现收入 4.7 亿元（-56.39%），毛利率 34.84%（+1.73pct），仓储物流业 务实现收入 3.94 亿元（+8.4%），毛利率 17.77%（-8.23pct）。 母公司收入增长稳健，部分子公司影响归母净利润。 2024 母公司实现收入 218.08 亿元，同 ...