同程旅行：核心OTA盈利能力上行，国际业务快速扩张-20250325

公 司 研 究 华福证券 旅游综合 2025 年 03 月 25 日 同程旅行（00780.HK） 核心 OTA 盈利能力上行，国际业务快速扩张 | 证 | 财务数据和估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 券 | 主营收入（百万元） | 11,896 | 17,341 | 19,661 | 22,511 | 25,632 | | | 增长率 | 81% | 46% | 13% | 14% | 14% | | 研 | 归母净利润（百万 | 1,554 | 1,974 | 2,606 | 3,147 | 3,752 | | 究 | 元） 增长率 | 1,164% | 27% | 32% | 21% | 19% | | 报 | EPS（元/股） | 0.67 | 0.85 | 1.12 | 1.35 | 1.61 | | 告 | 市盈率（P/E） | 27.4 | 21.6 | 16.3 | 13.5 | 11.3 | | | 市净率（P/B） | 2.4 | 2.1 | ...