思考乐教育（01769）：加快广州等地发展

港股公司报告 | 公司点评 思考乐教育（01769） 证券研究报告 全年收入 8.5 亿元，同增 49%，经调归母净利 1.76 亿元，同增 63%，其中 调整项为股份支付约 0.3 亿元以及直播电商亏损约 0.14 亿元。 2024 年公司收入分拆看，非学科素质课程及其他收入 7.7 亿元，同增 48%； 其中入读学生 35 万人次，同增 46%；辅导课程 869 万课时，同增 46%。 辅导课程收入 0.86 亿元同增 65%，其中入读学生 3.7 万人次，同增 62%； 辅导课程 94 万课时，同增 61%。 公司多种非学科素养课程，包括科学素养、乐学国学、逻辑思维训练及妙 维国际素养等课程，需求强劲。2024 年公司来自素养课程收入增长，相关 辅导课时亦增长。课程取得学生及家长的高度认可，学思结合，持续注重 发挥孩子主观能动性，培养深度思考力，切实满足孩子的全面发展。2024 年公司收入及净利增长主要系（i）总辅导课时增加，带动收益增加及（ii） 公司持续努力提升营运效率。 公司在广东策略发展取得进展 公司已于 2024 年中开始筹备重启广州市场的业务，广州的课程受到家长及 学生的认可，初步取得可喜成 ...