中国太平（00966）：NBV同比+90%表现亮眼，归母净利+36%符合预期

业绩简评 3 月 24 日公司披露 2024 年年报，归母净利润同比+36.2%，人民币 口径下 NBV 同比+94.2%。 经营分析 整体业绩：净利润、EV 均实现较好增长。1）利润：全年归母净利 润同比+36.2%至 84.3 亿港元，其中 H2 同比+148%；全年寿险、境 内财险、境外财险、再保险业务分别同比+12%、+831%、-5%、+188%， 资产管理业务实现 5.4 亿净利润（上年同期亏损 0.6 亿港元），主 要受益于管理费收入增加与降本增效。寿险增速较低主要为审慎 目的，计提较多的所得税，税前净利润同比+93.7%。2）资产：集 团归母净资产较 23 年末、24H1 末分别-8.3%、-8.0%，主要受利率 下行影响。3）EV：集团归母内含价值同比+12.9%，假设变动使得 EV 折价 23.8%。寿险归母 EV 同比+13.9%，假设变动折价 26.0%。 寿险：同口径下 NBV 同比+90.0%（人民币口径同比+94.2%）；主要 由 NBV Margin 同比+ 16.6pct 至 32.5%驱动，新单保费-2.8%。假 设变动使得 NBV 折价 36.2%。1）个险渠道：NBV ...