云天化（600096）：2024年年报点评：磷产业链高景气促业绩增长，分红力度进一步提高

磷产业链高景气促业绩增长，分红力度进一步提高 2025 年 3 月 25 日 公司研究 要点 ——云天化（600096.SH）2024 年年报点评 事件：公司发布 2024 年年报。2024 年，公司实现营收 615.37 亿元，同比减少 10.89%；实现归母净利润 53.33 亿元，同比增长 17.93%；实现扣非后归母净利 润 51.90 亿元，同比增长 15.12%。2024Q4，公司单季度实现营收 148.13 亿元， 同比减少 6.00%，环比增长 0.55%；实现归母净利润 9.09 亿元，同比增长 11.15%，环比减少 42.58%。 磷产业链维持高景气，磷化工龙头业绩稳步增长。2024 年，国内磷矿石价格仍 然维持高位，对应磷肥及磷酸盐价格获得支撑，同时叠加硫磺、煤炭等其他大宗 原材料价格的下降，公司磷肥、磷化工、磷矿石业务毛利率进一步提升，促进公 司业绩增长。2024 年，公司磷肥、磷化工、磷矿石业务营收分别为 157.3 亿元、 27.7 亿元和 6.7 亿元，对应业务毛利率分别为 37.9%、33.2%、61.6%，同比分 别提升 5.0pct、6.0pct 和 15.6pct。此外 ...