蜜雪集团（02097）：首次覆盖报告：长坡厚雪，缔造我国茶饮龙头标杆

证券研究报告 蜜雪集团（2097.HK）首次覆盖报告： 长坡厚雪，缔造我国茶饮龙头标杆 投资评级： 买入|首次覆盖 蔡雪昱（首席分析师） SAC编号：S1340522070001 邮箱：caixueyu@cnpsec.com 杨逸文（分析师） SAC编号：S1340522120002 邮箱：yangyiwen@cnpsec.com 中邮证券 2025年3月25日 1 1 投资要点 请参阅附注免责声明 2 ➢ 二十载磨砺，成就行业标杆。1997年创始人张红超在郑州创立寒流刨冰开启创业之路，截至24年Q3，蜜雪冰城构建的门店网络已超过 4.5万家，覆盖中国及海外11个国家。随着加盟门店网络扩张，公司营业收入持续增长，截至24年Q3，蜜雪冰城实现营业收入186.6亿元 。 ➢ 现制饮品行业：渗透提升，下沉和出海发展。全球饮品市场中，现制饮品保持快速增长，占比持续提升。分不同市场来看，中国市场 及东南亚现制饮品市场未来增长潜力遥遥领先。我国现制饮品保持快速增长，市场规模预计从2023年的5175亿元增长至2028年的11634亿 元，复合年增长率为11.59%。其中分不同价位带饮品市场来看，平价现制饮品未来增速显著快 ...