贝壳：2024年报点评：高弹性兑现，“三翼”激活成长引擎-20250325

海外公司报告 | 公司动态研究 贝壳（BEKE） 证券研究报告 高弹性兑现，"三翼"激活成长引擎——2024 年报点评 事件：公司 2024 年实现收入 935 亿元，同比+20.2%；净利润为 40.78 亿元，同比-30.8%； non-GAAP 调整后净利润为 72.11 亿元，同比-26.4%；毛利率 24.6%，较 23 同期下降 3.3pct。 Q4 业绩高增，交易额再上新台阶。收入端，24Q4 公司实现收入 311 亿元，同比+54.1%，主 要因总交易额增长及房屋租赁业务扩张；单季度 GTV 为 11438 亿元，同比+55.5%，主要受益 于支持政策带动市场复苏。利润端，24Q4 公司实现毛利 72 亿元，同比+39.4%，毛利率 23%、 较 23 年同期下降 2.5pct，主要因 1）薪酬成本占存量房净收入比例提升；2）新房业务及其 他贡献利润率下降。24Q4 公司实现经调整经营利润 13.44 亿元，同比-21.59%。公司宣布启 动末期现金分红计划，拟派发每股普通股 0.12 美元股息，预计支付股息总额约 4 亿美元。 政策加持下，存量房业务持续受益于β上行。截止 24 年末，贝壳活 ...