公司点评 | 贝壳 新房承压，利润下滑 贝壳（BEKE.N）2025Q3 业绩点评 贝壳公告 2025 年 Q3 业绩：2025 年 Q3 总收入为 231 亿元，同比增长 2.1%。 其中，二手房交易服务净收入同比减少 3.6%至 60 亿元，新房交易服务净收 入同比减少 14.1%至 66 亿元。调整后净利润为 12.86 亿元，同比减少 27.8%。 二手房/新房业务成交额 Q3 同比分别增长 5.8%/-13.8%。公司 2025 年 Q3 实现总交易额（GTV）7,367 亿元，同比基本持平，二手房/新房成交额分别 为 5056 亿元/1963 亿元，同比+5.8%/-13.8%，分品牌看，2025Q3 链家二 手房/新房 GTV 同比+5.8%/-19.1%；非链家二手房/新房 GTV 同比 -2.3%/-12.4%。 毛利率下降，三费环比下降。公司整体毛利率为 21.4%，低于 2024 年同期 的 22.7%。毛利率下降的主要原因包括：二手房和新房交易服务净收入贡献 下降，以及二手房交易服务贡献毛利率下降。二手/新房贡献毛利率分别为 39%/24.1%，环比下降 1.0pct/0.3pct；家 ...

贝壳-W(02423)发布公告，该公司于2025年11月13日斥资300万美元回购53.4万股股份，每股回购价格为 5.5-5.74美元。 ...

格隆汇11月14日丨贝壳-W(02423.HK)公告，11月13日耗资300万美元回购53.4万A股。 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 不同投票權架構公司普通股 | 股份類別 A | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02423 | 說明 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫存股份數目 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | 於下列日期開始時的結存(註1) | 2025年11月13日 | 3,366,778,024 | | 0 | | 3,366,778,024 | | 1). 其他 (請註明) | | | % | | | | | 見B部分 | | | | | | | | ...

此外，花旗亦将贝壳目ADR目标价由22.1美元上调至22.6美元。该行指，贝壳第三季业绩胜预期，相信 公司正步入正轨，明年净利润率料改善至7%，受多个因素驱动，包括代理及门店成本按年减少近20亿 元下，继续把握市场份额。(格隆汇) | BEKE 贝壳 | | | | --- | --- | --- | | 16.750 + +0.070 +0.42% | | 收盘价 11/13 15:59 美东 | | 17.020 + 0.270 +1.61% | | 盘前价 11/14 04:00 美东 | | 雪 7 24 4 8 9 8 0 0 | | ● 快捷交易 | | 最高价 17.225 | 开盘价 16.940 | 成交量 685.78万 | | 最低价 16.510 | 昨收价 16.680 | 成交额 1.16亿 | | 平均价 16.844 | 市盈率TTM 39.98 总市值 190.59亿 (m) | | | 振 幅 4.29% | 市盈率(静) 34.47 | 总股本 11.38亿 | | 换手率 1.00% | 市净率 1.993 | 流通值 115.39亿 | | 52周最高 24.648 ...

证券研究报告 |报告要点 2025Q3，公司实现净收入 230.52 亿元，同比+2.1%，净利润 7.47 亿元，同比-36.1%，经调整 净利润 12.86 亿元，同比-27.8%。利润下滑主要由于高毛利业务占比下降及非经损益减少。 分业务看，存量房 GTV5056 亿元，同比+5.8%，受成本刚性影响贡献利润率下降 2pct；新房 GTV1963 亿元，同比-13.7%，利润率受让利政策影响下滑。两翼业务表现亮眼，家装家居收入 43.00 亿元，同比+2.1%，租赁业务收入 57.27 亿元，同比+45.3%，均实现城市层面盈利。我 们预计 2025-2027 年公司经调整净利润为 60.83/71.46/80.95 亿元，维持"买入"评级。 |分析师及联系人 港股公司|公司点评|贝壳-W（02423） 营收稳健效率优化，家装租赁盈利改善 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2025年11月14日 证券研究报告 港股公司|公司点评 glzqdatemark2 2025年11月14日 贝壳-W(02423) 营收稳健效率优化，家装租赁盈利改善 | 行 | 业： | 房地产/房地产服务 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 贝壳三季度报藏着的第二增长曲线。 来源丨 投中网 当前，中国房地产市场正处于从旧模式向新模式过渡的关键时期。 不久前"十五五"时期房地产发展定下总基调——从"止跌回稳"转向"高质量发展"。 这意味着，过去 依赖大规模开发、房价普涨的时代彻底终结，行业核心逻辑已变为品质为王。 在这个深刻的变革期，行业水温如何？除了房地产开发商，最有发言权的莫过于一直深耕一线的贝壳 了。 近日，贝壳发布了三季度业绩公告。第三季度，贝壳总交易额（GTV）达7367亿元（人民币，下 同），净收入同比增长2.1%至231亿元，净利润7.47亿元，经调整净利润12.86亿元，整体业务基 本盘保持韧性，业务结构更加优化。 一个亮点是，贝壳的新兴业务家装、租赁服务等收入占比已攀升至 45%，创下历史新高，也就是说 贝壳已经找到了可依赖的第二增长曲线。由此可见，在新的市场周期中，行业正加速探索房地产新模 式。 跑赢周期，存量交易仍在增长 早年间，贝壳依靠房产交易起家，虽然现在房地产市场仍处于波动期，但从基本盘来看，贝壳的核心 能力依旧不可撼动。 数据显示，第三季度贝壳存量房业务GTV同比提升5.8 ...

张波说，结合58安居客研究院线上监测数据来看：一线城市90-120m²户型找房占比29%，120-140m²户 型找房占比21.1%，可以看出改善型需求成为成交核心支撑。 张波表示，总体来看，一线核心板块企稳、二线内部分化、三四线整体承压的态势并未发生变化。11- 12月，随着政策托底力度加大、房企年底冲刺，市场预计还将呈现"量稳价弱、分化持续"的特征；房企 为完成年度业绩目标，将加大"以价换量"力度，叠加地方政府可能推出的补贴相关政策，预计新房在成 交价格下行的同时会带来成交量上升，其中核心24城增量将表现明显，更多三四线城市则维持基本成 交；从二手房来看，预计11-12月成交规模与10月基本持平，以上海、北京、杭州、成都等核心城市为 代表，有望实现量价双稳，房价跌幅将明显收窄；多数非核心二线城市需依赖公积金及购房补贴等相关 政策拉动成交，但政策刺激的边际效应逐步减弱，产业与人口红利才是长期动能。 58安居客研究院院长张波14日表示，从国家统计局发布的数据来看，一线城市改善需求依然稳定，其 中，90-144m²新建商品住宅价格环比稳定性最优。 （文章来源：新华财经） 他还说，高库存中小城市房价下行压力依然存 ...

| 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | DJI | 道琼斯工业平均 | 48204.23 | -0.10% | -50.59 | | IXIC | 纳斯达克指数 | 23201.89 | -0.87% -204.57 | | | SPX | 标普500 | 6818.41 | -0.47% | -32.51 | | NDX | 纳斯达克100 | 25332.63 | -0.72% -184.70 | | | MAGS | 万得美国科技七巨头指数 | 65686.39 | -1.07% -710.17 | | | DRAG | 万得中概科技龙头指数 | 4708.82 | 1.07% | 49.90 | | HXC | 纳斯达克中国金龙指数 | 8150.12 | 0.46% | 37.14 | | 888202 | 万得中概股100 | 3244.42 | 0.43% | 13.85 | 迪士尼大跌 迪士尼盘中跌超8%。消息面上，迪士尼公布了2025财年第四财季的财报，该公司盈利超出市场预期，但营收略低于预期。 | 分时 | ...

美股三大指数全线低开，热门中概股逆市走强。 当地时间11月13日，美股三大指数集体低开，纳指一度跌超1%。截至发稿，道指跌0.1%，纳指跌 0.89%，标普500指数跌0.49%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | DJI | 道琼斯工业平均 | 48206.77 | -48.05 | -0.10% | | IXIC | 纳斯达克指数 | 23198.91 | -207.55 | -0.89% | | SPX | 标普500 | 6817.31 | -33.61 | -0.49% | 中概股逆市走强，纳斯达克中国金龙指数低开后拉升翻红，截至发稿涨0.45%。 中概科技龙头股中，比亚迪股份ADR、阿里巴巴均涨超2%，腾讯控股ADR涨超1%。其他热门中概股 中，阿特斯太阳能涨超6%，霸王茶姬涨超4%，虎牙、贝壳等涨超2%，理想汽车、亿鹏能源、唯品会等 涨超1%。 据央视新闻，美国白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特12日警告，受联邦政府"停摆"影响，10月美国消费者价 格指数（CPI）和就业数据统计报告"可能永远不会"发布。 当地时间 ...