Disclosures & Disclaimer This report must be read with the disclosures and the analyst certifications in the Disclosure appendix, and with the Disclaimer, which forms part of it. China Real Estate Equities From 'exit' to 'upgrade': why resale liquidity matters China The surge in secondary sales volume in key cities has continued to make headline news. In this note, we elaborate on why a liquid secondary market matters, restarting the transaction chain that ultimately supports primary sell-through, and devel ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 貝殼控股有限公司 呈交日期： 2026年3月30日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 不同投票權架構公司普通股 | 股份類別 | A | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02423 | 說明 | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股 ...

2026年3月30日 星期一 1 国新办将于3月30日就第六届中国国际消费品博 览会有关情况举行新闻发布会 2 上交所对《上海证券交易所基金业务指南第2号 -- 上市基金做市业务》进行了修订,并自3月30 日起实施 3 2026 IEAE深圳消费类电子展将于3月30日至4 月1日举办 4 法国G7财长及能源部长召开会议, 讨论释放战 略石油储备议题 1 国防部派团赴欧洲举行机制性对话 3月23日至29日，中国国防部派团赴欧盟、北约总部及瑞士分别举行第15次中国－欧盟防务部门安全政策对话、第9次中国－北约安全政策对话和第15次中瑞 国防部工作对话，围绕国际和地区安全形势等共同关心的问题深入交换意见。（央视新闻） 2 中国人民解放军南部战区位中国黄岩岛领海领空及周边区域组织战备警巡 3月29日，中国人民解放军南部战区组织海空兵力位中国黄岩岛领海领空及周边海空域开展战备警巡。黄岩岛是中国固有领土。3月份以来，战区部队海空兵 力持续加强黄岩岛领海周边海空域巡逻警戒，依法依规开展跟踪监视、警告驱离，有力有效应对各类侵权挑衅行径，坚决捍卫国家主权安全，坚定维护南海 地区和平稳定。（南部战区） 3 北京启动智能网联新能源汽 ...

2026.03. 29 本文字数：2088，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 孙梦凡 居住服务平台贝壳启动重大组织调整。 3月29日，贝壳集团连发八条重要通知，对集团以及事业部组织架构进行重要调整。在集团层面，成 立集团变革委员会以及五大专项管理委员会，集团事务线也进行了重大调整。 据悉，集团变革管理委员会是贝壳最高议事决策机构，负责对重大变革事项、资源配置、风险事项及 关键战略方向进行审议与形成共识，由CEO行使最终决策权；专项管理委员会包含人力资本、战略 与经营、产研、安全、文化纪律委员会。 集团事务线方面，原产研事务线产品组织架构及相关职能调整至产品事务线，原产研事务线研发组织 架构及相关职能调整至研发事务线；原人力事务线集团组织部组织架构及相关职能调整至总干部部； 原贝壳研究院组织架构及相关职能调整至公共事务线。 城市层面，下设成都区域、重庆区域、广州区域、杭州区域、南京区域、深圳区域、苏州区域、天津 区域、武汉区域、西安区域。任命李峰岩为集团高级副总裁、贝壳城市首席运营官，负责贝壳城市整 体经营管理，向彭永东汇报。 在重点城市，对原北京链家、整装北京、惠居北京进行组织架构调整，设立北京链家战略 ...

记者丨 张敏 编辑丨吴抒颖 骆一帆 3月29日，贝壳集团联合创始人、董事长兼CEO彭永东发出《贝壳的下一个阶段：以消费者为 中心，重建组织》全员信，宣布启动战略变革，明确公司将从交易平台向社区居住服务平台深 度转型。 "消费者需求已发生根本性改变。消费者需要的，不只是更多信息，而是更真实的信息、更中 性的解释，特别是确定性的解决方案，"彭永东在信中指出，"我们必须要从以'交易'为核心， 转向以'居住决策支持'和'长期服务关系'为核心。" 全员信中明确，贝壳变革的大方向，就是升级社区居住服务模式。拥抱消费者需求转变和AI对 行业底层逻辑重构的双重机遇，助力经纪人从"信息中介"转型为"信任型专家服务者"，将贝壳 的服务模式从"改变行业的连接方式"转变为"改变行业的服务方式"。 全员信发出后，贝壳发布多项文件，改组管理架构，涉及服务模式升级、组织架构变革、北京 链家变革等多个方面。 本次调整中， 贝壳宣布成立集团变革管理委员会，由彭永东牵头，旨在围绕满足消费需求变 革业务架构、考核激励与资源流向。同时设立人力资本、战略与经营、产研、安全、文化纪律 等五大专项管理委员会。 这也是贝壳成立以来最大规模的组织架构调整。 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 貝殼控股有限公司 呈交日期： 2026年3月27日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 不同投票權架構公司普通股 | 股份類別 A | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02423 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 KE Holdings Inc. 貝殼控股有限公司 （於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限責任公司） （股份代號：2423） 授出受限制股份單位 本公司根據2020年股份激勵計劃批准於2026年3月26日向本公司獨立非執行董事 武軍先生授出合共13,059個受限制股份單位（相當於相同數目的相關A類普通股） （「董事授出」）。該董事授出毋須獲得股東批准。 董事授出受2020年股份激勵計劃的條款及條件以及本公司與武軍先生訂立的董事 服務協議及獎勵協議的規限。2020年股份激勵計劃的主要條款載於本公司日期為 2022年5月5日的上市文件附錄四「法定及一般資料－股份激勵計劃－2020年股份 激勵計劃」一節及本公司日期為2025年4月17日的2024年年度報告。 董事授出的詳情載列如下： 歸屬條件及期間 根據本公司與武軍先生訂立的董事服務協議和獎勵協 議及2020年股份激勵計劃的條款，根據董事授出向武 軍先生 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 貝殼控股有限公司 呈交日期： 2026年3月26日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 不同投票權架構公司普通股 | 股份類別 A | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02423 | 說明 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（ ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 貝殼控股有限公司 呈交日期： 2026年3月25日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 不同投票權架構公司普通股 | 股份類別 A | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02423 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | ...

证券研究报告 | 2026年03月24日 2026年03月25日 全年营收同比+1%，非房业务有效平滑楼市波动影响。2025 全年，公司实现 GTV 交易总额 31833 亿元，同比-5%；营业收入 946 亿元，同比+1%，其中， 非房业务（家装家居、房屋租赁和新兴业务）收入占比 41%，同比提升 7pct。 其中 2025Q4 单季度由于高基数影响，公司实现 GTV 交易总额 7241 亿元，同 比-37%；营业收入 222 亿元，同比-29%，其中，非房业务占比 43%，同比提 升 13pct。公司营收表现优于 GTV，主要因为家装家居家居和房屋租赁业务 发展良好，有效平滑了房地产交易市场波动的影响。 利润同比下滑，但加大股东回报力度。2025 年，公司实现归母净利润 30 亿 元，同比-26%；经调整归母净利润 50 亿元，同比-30%；归母净利率 3.2%， 同比下降 1.2pct；经调整归母净利率 5.3%，同比下降 2.4pct；毛利率 21%， 同比下降 3pct；贡献利润率 27%，同比下降 3pct。2025Q4 单季度，公司实 现归母净利润 1 亿元，同比-85%；经调整归母净利润 5 ...