申洲国际：点评报告：24年报利润超预期，产销重回稳健增长趋势-20250326

证券研究报告 | 公司点评 | 纺织制造 24 年报利润超预期，产销重回稳健增长趋势 ——申洲国际点评报告 投资要点 ❑ 24 年报利润超预期，全年分红率 56% 2024 年公司实现收入 286.6 亿元（同比+14.8%），归母净利润 62.4 亿元（同比 +36.9%）；其中 24H1/H2 分别实现收入 129.8/156.9 亿元，同比+12.2%/17.0%； 分别实现归母净利润 29.3/33.1 亿元，同比+37.8%/36.2%。客户需求复苏及公司 份额提升驱动订单增长，产能利用率及生产效率提升带动毛利率显著修复。 公司年末拟派息 1.28 港元/股，叠加中期派息 1.25 港元/股，全年派息比率约 55.8%。 ❑ 休闲与内衣增长亮眼，大客户增速有所分化 分产品看：24 年运动类/休闲类/内衣类/其他针织品产品收入分别为 198.0/72.1/14.4/2.2 亿元，同比增长 9.8%/27.1%/34.6%/10.9%，分别占比 69%/25%/5%/1%。 分地区看：2024 年中国大陆/欧洲/日本/美国/其他区域收入分别为 80.6/51.9/48.3/46.1/59.7 亿元，同比 ...