卫星化学（002648）：年归母净利润同比增长27%，轻烃新项目助力成长

证券研究报告 | 2025年03月26日 卫星化学（002648.SZ） 优于大市 全年归母净利润同比增长 27%，轻烃新项目助力成长 2024 年归母净利润同比增长 26.8%，业绩符合预期。2024 年公司实现营业收 入 456.5 亿元（同比+10.0%），归母净利润 60.7 亿元（同比+26.8%），扣 非归母净利润 60.5 亿元（同比+29.4%），与公司 2024 年度业绩快报基本一 致。2024 年单四季度公司实现营业收入 133.7 亿元（同比+26.1%，环比 +3.9%），归母净利润 23.8 亿元（同比+75.1%，环比+45.4%），扣非归母净 利润 19.6 亿元（同比+49.0%，环比+5.7%）。2024 年公司毛利率为 23.6%（同 比+3.7pcts），净利率为 13.3%（同比+1.8pcts）。 乙烷成本端价格下降明显，公司 C2 产业链盈利稳定向好。分板块来看，2024 年 公 司 功 能 化 学 品 / 高 分 子 新 材 料 / 新 能 源 材 料 分 别 实 现 营 收 217.1/119.9/8.4 亿元，分别同比+2.0%/+0.6%/+80.8%，毛利 ...