洛阳钼业：铜钴双翼齐飞，核心矿山放量撬动业绩质变-20250326

洛阳钼业（603993.SH） 证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 03 25 年 月 日 盈利预测：考虑到刚果金钴矿出口暂停，国际钴供给波动明显，钴价中枢 上行；叠加宏观利好与需求预期催化下铜价中枢向上弹性，业绩有望持续 增长。预计 2025-2027 年归母净利润分别为 146.4/169.1/187.2 亿元，对 应 PE 为 11.2/9.7/8.8 倍，维持"买入"评级。 风险提示：下游需求不及预期风险，项目进展不及预期风险，美联储超预 期紧缩风险等。 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 186,269 | 213,029 | 229,768 | 240,764 | 250,141 | | 增长率 yoy（%） | 7.7 | 14.4 | 7.9 | 4.8 | 3.9 | | 归母净利润（百万元） | 8,250 | 13,532 | 14,641 | 16,915 | 18,718 | | 增长率 ...