洛阳钼业（603993.SH）事件点评 ➢ 公司产量全面完成年度生产计划。公司铜、钴、钼、钨、铌产量均超过 2024 产量指引上限。2024 年公司铜、钴、钼、钨、铌、磷肥产量指引上限分别为 57 万吨、7 万吨、1.5 万吨、0.75 万吨、1 万吨、125 万吨。按指引上限计算，公 司铜、钴、钼、钨、铌产量完成度分别达 114.1%、163.1%、102.6%、110.5%、 100.2%。磷肥较产量指引中值完成度为 102.6%。 ➢ 铜季度产量持续走高，年化产量或可达到 68-70 万吨。公司 24 年 4 季度产 铜 17.4 万吨，环比增长 7%，公司 Q1-4 单季度产量分别为 14.7、16.6、16.2、 17.4 万吨，季度产量持续走高。由于 24Q1TFM 混合矿还未满产，以 Q4 产量年 化来看，公司铜年生产能力或可达到 68-70 万吨，主要得益于刚果（金）TFM 和 KFM 两座世界级铜矿山的加持。 ➢ 公司位于刚果（金）两座世界级铜矿山有望持续放量。2024 年上半年，TFM 混合矿项目 3 条生产线成功实现达产和达标，连同原先的 10K 和 15K 两条生产 线，TFM 形成了 ...

证券时报e公司讯，企查查APP显示，近日，山东钼兴控股有限公司成立，法定代表人为罗云祥，注册 资本1000万元，经营范围包含：建筑工程机械与设备租赁；酒店管理；餐饮管理；软件开发；货物进出 口等。 企查查股权穿透显示，该公司由洛阳钼业全资持股。 ...

公司报告 | 首次覆盖报告 国际化矿业巨头，铜钴放量盈利弹性显现 洛阳钼业：根植中国、布局全球的国际化资源公司。公司以钼钨起家，上 市后于海外先后并购巴西铌磷业务、TFM &KFM 铜钴矿等优质资源和 IXM 金属贸易平台，已实现从国内钼钨龙头到世界矿业巨头的跨越。目前公司 拥有多元化、全球化、世界级的资产组合，已成为全球领先的铜（23 年产 量接近全球前十）、钼、钨、铌生产商，第一大钴生产商，亦是巴西领先的 磷肥生产商，同时公司基本金属贸易业务位居全球前列。2024 年，公司开 启国际化 2.0 新征程，未来五年计划完成"三步走"战略的第二步——"上 台阶"产能倍增，持续打造全球一流矿业公司。 铜价中枢有望持续上移，钴市静待筑底反转。1）铜：供需偏紧，铜价中 枢有望持续上移。供给端，铜矿资本开支下行&资源贫化塑造供应硬约束， 冶炼端将受原料紧缺制约，同时废铜增量有限，多因素作用下铜供给预期 偏紧；需求端，传统需求在电网投资托底等作用下展现较强韧性，叠加新 兴需求高速增长，中长期铜供需缺口或将逐渐放大。供紧需增格局下，铜 价中枢预计将稳步上行。2）钴：短期疲软，前景强劲。由于刚果(金)&印 尼供应持续增长，我 ...

可研究 2024 年 11 月 05 日 公司深度研究 买入/维持 洛阳铝亚 (603993) 昨收盘:8.00 铜钻产销两旺,五年目标之行始于足下 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-----------------------|-------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

2024 年 10 月 31 日 公司研究 铜矿产量持续超预期，TFM、KFM 扩产项目已开展探勘工作 ——洛阳钼业（603993.SH）2024 年三季报点评 要点 事件 :公司于 10 月 29 日发布 2024 年三季报，前三季度实现营收 1547.5 亿元， 同比+17.5%；实现归母净利润 82.7 亿元，同比+238.6%。2024 年单三季度实 现营业收入 519.4 亿元，同比+15.5%，环比-8.4%；实现归母净利润 28.6 亿元， 同比+64.1%，环比-14.6%。 点评： 铜板块贡献矿山业务毛利的 72%。2024 年前三季度，公司共实现毛利 272.8 亿 元（考虑内部抵消后，未考虑抵消为 278.9 亿元）。其中矿产板块毛利为 223.4 亿元，铜板块实现毛利 160.8 亿元，占矿山板块为 72%，占公司未抵消总毛利 的比例为 57.7%，铜板块是公司主要毛利来源。2024 年前三季度实现铜产量 47.6 万吨，同比增长 78.2%；钴产量 8.5 万吨，同比增长 127.4%；钼产量 1.1 万吨， 同比下降 6.3%；钨产量 6129 吨，同比增长 3.8%；铌产量 76 ...

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公司盈利预测及估值 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 172,991 186,269 203,088 204,333 213,708 增长率 yoy% -1% 8% 9% 1% 5% 归母净利润（百万元） 6,067 8,250 11,314 13,957 16,697 增长率 yoy% 19% 36% 37% 23% 20% 每股收益（元） 0.28 0.38 0.52 0.65 0.77 每股现金流量 0.72 0.72 1.17 -0.07 2.11 净资产收益率 10% 11% 13% 14% 14% P/E 27.6 20.3 14.8 12.0 10.0 P/B 3.2 2.8 2.4 2.1 1.7 备注：股价截止自2024 年 10 月 30 日收盘价，每股指标按照最新股本数全面摊薄 洛阳钼业（603993.SH） 小金属 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 10 月 30 日 评级： 买入（维持） 分析师：郭中伟 执业证书编号：S0740521110004 Email：guozw@zts.com.cn 分析师：安永超 执业证书编号：S ...

有色金属/小金属 公 司 研 究 矿山板块表现稳健，归母净利同比高增 洛阳钼业（603993.SH） 2024 年 10 月 31 日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 李怡然（分析师） liyiran@kysec.cn 证书编号：S0790523050002 | --- | --- | |-------------------------|------------| | 日期 | 2024/10/30 | | 当前股价 ( 元 ) | 7.74 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 9.87/4.61 | | 总市值 ( 亿元 ) | 1,671.78 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 1,367.33 | | 总股本 ( 亿股 ) | 215.99 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 176.66 | | 近 3 个月换手率 (%) | 54.18 | 股价走势图 -24% 0% 24% 48% 72% 96% 2023-10 2024-02 2024-06 洛阳钼业 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《铜钴产量同比高增，业绩创历史新 高—公司信息更新报告》-2024.8.26 《国 ...

洛阳钼业（603993.SH）2024 年三季报深度点评 产量持续超预期，期待刚果金矿山持续放量 2024 年 10 月 30 日 ➢ 事件：2024 年 10 月 28 日，公司发布 2024 年三季报。2024 年前三季度 公司实现营收 1548 亿元，同比增长 17.5%，归母净利润 82.7 亿元，同比增长 239%。单季度看，公司实现营收 519.4 亿元，同比增长 15.5%，环比减少 8.4%， 实现归母净利润 28.56 亿元，同比增长 64.12%，环比减少 14.64%。业绩符合 我们预期。 ➢ 2024 年前三季度公司实现营收 1548 亿元，同比增长 17.5%，归母净利润 82.7 亿元，同比增长 239%。业绩同比增长主要得益于毛利同比增利 180.3 亿 元，主要得益于铜钴矿销售大幅增长及相关商品价格上升；减利项主要是费用和 税金（-14.82 亿元），由于铜钴产品 2023 年上半年销售较少，税金及附加基数 较低，2024 年同比有所增加。公允价值变动（-53.87 亿元），主要是贸易期货 端的亏损，与现货端的毛利增长对冲。所得税（-44.45 亿元），主要是盈利大幅 增长导致 ...

洛阳钼业（603993.SH） 海外核心矿山放量推动前三季度业绩显著增厚 事件：公司披露 2024 年三季度报告，单三季度实现营业收入 519.36 亿 元，同环比+15.53%/-8.40%；实现归母净利润 28.56 亿元，同环比 +64.12%/-14.64%；实现扣非归母净利润 29.27 亿元，同环比+157.76%/- 17.19%。前三季度看，公司实现营业收入 1547.55 亿元，同比+17.52%； 实现归母净利润 82.73 亿元，同比大幅增长 238.62%，实现扣非归母净利 润 85.52 亿元，同比大幅增长 530.97%。进入三季度后公司铜板块或受到 国际铜价跌价拖累，导致单三季度利润环比略有下滑。但整体看公司 2024 年前三季度，海外矿山放量，业绩同比仍有显著增长。 产量同比高增推动公司业绩兑现，海外项目扩产未来增量可期。前三季度 公司实现铜产量 47.6 万吨，同比+78.20%；单三季度实现铜产量 16.2 万 吨，环比减少 2.4%。价格上看，2024 年前三季度国际铜价同比增长 6.4%。 伴随 TFM/KFM 两座核心铜钴矿山达产，公司自有铜矿业务逐步兑现"量 价齐升 ...