昆仑能源（00135）：年报点评：业绩稳健增长，毛差环比H1修复

港股公司报告 | 公司点评 昆仑能源（00135） 证券研究报告 年报点评：业绩稳健增长，毛差环比 H1 修复 公司发布 2024 年业绩 实现收入人民币 1870.46 亿元，同比+96.92 亿元或 5.5%；股东应占溢利人 民币 59.60 亿元，同比+2.78 亿元或 4.9%；股东应占核心溢利 63.59 亿元， 同比+2.15 亿元或 3.5%。全年分配股息 0.3158 人民币每股，派息率約 43%。 （按照核心利润派发） 公司销气量跑赢行业，毛差较上半年小幅提升 2024 年全国天然气表观消费量保持较快增长，增幅达 8%。公司全年实现 天然气销量 541.70 亿立方米，同比+9.9%，其中实现零售气量 327.57 亿方， 同比+8.1%，分销与贸易约 214 亿方，同比+12.9%。推动优质城燃项目 8 个，累计用户达 1645 万户。2024 年新增多个新能源和新材料用户、建材 用户以及热电用户，带动工业用户销量快速增长。业务布局向增量大、利 润贡献多的中西部省份拓展，西北及西南零售气量分别增长 12%及 19.2%。 按用户类型划分：工业销气量 245.2 亿方，同比+16.5%；商业 ...