招商银行（600036）：2024年报点评：盈利增长改善、资产质量稳健

2025 年 03 月 26 日 招商银行(600036.SH) 盈利增长改善、资产质量稳健—招商银行 2024 年报点评 事件：招商银行公布 2024 年年报，2024 年营收同比增长-0.48% （2024 年前三季度增速为-2.91%），拨备前利润同比增长 0.63% （2024 年前三季度增速为-2.66%），归母净利润同比增长 1.22% （2024 年前三季度增速为-0.62%），营收降幅逐季收窄，全年利 润实现正增长，基本面表现稳健，我们点评如下： 招商银行 2024 年四季度归母净利润同比增长 7.64%，其中规模 扩张、非息收入增长、成本压降是主要驱动因素，净息差同比收 窄、计提信用减值同比增加对盈利增长略有拖累。 规模扩张明显提速。去年四季度，招商银行生息资产（日均余 额口径）同比增长 8.76%，较 2024Q3 增速提升 2.23 个百分点， 2024Q4 单季新增生息资产规模（日均余额口径）为 4149 亿元， 仅次于 2023Q1 的资产投放水平，主要是因为大幅增加债券资产、 同业资产配置力度，预计与去年四季度降息、降准后流动性充裕 驱动利率下行，以及政府债券供给增加有关；与此同时 ...