申洲国际（02313）：24年业绩超预期，全品类高质量增长

证券研究报告 申洲国际 (2313 HK) 港股通 24 年业绩超预期，全品类高质量增长 | 华泰研究 | | 年报点评 | | --- | --- | --- | | 2025 年 3 月 | 26 日│中国香港 | 纺织 | 申洲国际公布 2024 年报：24 年实现营业收入 286.6 亿元（yoy+14.8%）， 归母净利润 62.4 亿元（yoy+36.9%），超过我们此前预期（58.1 亿元），主 要得益于主营业务持续复苏且费用率管控良好，以及政府补贴、汇兑收益、 固 定 资 产 处 置 等 其 他 收 入 较 佳 增 长 。 公 司 全 年 派 息 2.53 港 元 / 股 （yoy+24.6%），分红率达 55.8%，对应股息率达 4.5%。公司具备国际优质 的客户资源、产业链一体化的布局，叠加后续在客户的供应份额占比增加、 产能的释放和效率的提升，我们看好其中长期发展，维持"买入"评级。 全品类实现营收增长，25 年产量有望持续提升 分品类看，运动类产品销售额同比+9.8%至 198.0 亿元，由中国和美国市场 需求增加驱动；休闲类产品销售额同比+27.1%至 72.1 亿元，由日本及其他 ...