招商银行：全年业绩增速回正，分红比例提升-20250326

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 03 26 年 月 日 招商银行（600036.SH） 全年业绩增速回正，分红比例提升 事件：招商银行披露 2024 年报，2024 年实现营收 3375 亿元，同比下降 0.48%，归母净利润 1484 亿元，同比增长 1.22%。2024Q4 末不良率、拨 备覆盖率分别为 0.95%、411.98%，较上季度末分别提升 1bp、下降 20pc。 此外，2024 年公司以每股派发现金股利 2.0 元，全年分红比例达 35.32% （2023 年为 35.01%）。 1、业绩：营收、利润增速双提升 2024 年营业收入、归母净利润增速分别为-0.48%、1.22%，分别较 24Q1- Q3 提升 2.4pc、提升 1.8pc，营收及利润增速双提升，主要由于规模增长 提速、息差降幅收窄、其他非息增长，具体来看： 1）利息净收入：同比下降 1.58%，较 24Q1-Q3 降幅收窄 1.5pc，24A 净 息差为 1.98%，较前三季度下降 1bp，全年息差降幅 17bps，息差降幅同 比收窄，主要源于负债成本改善。 A、资产端：生息资产、贷款收益 ...