雅迪控股：以旧换新+出海提速，新国标落地后扬帆起航；维持买入-20250326

交银国际研究 财务模型更新 | 汽车 | 收盘价 | | 目标价 | | 潜在涨幅 | 2025 年 3 月 26 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 港元 | | 14.96 | 港元 | 19.84↑ | +32.6% | | | 雅迪控股 (1585 HK) | | | | | | | 以旧换新+出海提速，新国标落地后扬帆起航；维持买入 受新旧国标过渡以及去库存影响，雅迪控股 2024 全年收入和净利润下滑，基 本符合业绩预告。新国标落地和以旧换新推动下，中国内地两轮车行业进入 新周期，技术、渠道、产品力加持下，雅迪作为行业龙头有望受益，此外， 雅迪海外业务提速中。上调目标价至 19.84 港元，并维持买入评级。 李柳晓, PhD, CFA joyce.li@bocomgroup.com (86) 21 6065 3601 盈利预测变动 | | | ———— 2025E ———— | | | ———— 2026E ———— | | | ———— 2027E ———— | | | --- | --- | --- | --- | --- | - ...