东方电缆：在手订单创新高，产能有望逐步释放-20250327

产品结构持续优化，海缆单价有所提升：公司 2024 年实现海缆收 入 27.8 亿元，同比微增 0.4%，实现海缆毛利率 39.6%，同比下降 9.6pct，预计主要受海外项目盈利不及预期及原材料价格影响；测 算 24 年海缆销售单价约 351 万元/公里，同比提升 8%，预计主要 受价值量更高的高电压等级交付占比影响。公司优势区域广东省 高电压海风项目储备规模较大，公司海缆产品结构有望持续优化。 在手订单创历史新高，验证当前海风景气上行：受益于海风景气 上行，项目招投标规模增加，公司在手订单大幅增长，截至 3 月 21 日，公司在手订单约为 180 亿元，环比 10 月增长 95%，创历史 新高。从结构来看，海缆订单 88 亿元，环比+199%，创历史新高； 海洋工程 28 亿元，环比+100%；陆缆订单 64 亿元，环比+30%。 业绩简评 2025 年 3 月 26 日，公司披露 2024 年年报，全年实现营 90.9 亿 元，同比增长 24.4%，归母净利润 10.1 亿元，同比增长 0.8%。其 中 Q4 营收 23.9 亿元，同比增长 22.1%，环比下降 9.0%；归母净 利润 0.76 亿元， ...