随着全球"碳中和"的推进，英国政府开始加大海上风电投资开发力度，并于 2022 年 正式对外宣布，将 2030 年海上风电目标装机容量从原定的 40GW 提升至 50GW，同时将差 价合约竞标由原来的两年一次修订至一年一次。差价合约竞标频次的加快，开发商对海上风 电市场的竞争将更加激烈，在当年度电价锁定的前提下，开发成本更低的开发商的优势有望 凸显，也将成为海上风电降本的驱动力之一。 表3 沿海省市主要深远海海风发展规划汇总 根据相关项目发布的公告，公司于近期成功中标华润连江外海海上风电场项目 66kV 海 缆采购及敷设，该项目为福建省首个深远海海风示范项目。同时，公司已成功为三峡新能源 广东浮式风电项目供应动态海底电缆。深远海海风项目及浮式项目的突破，意味着公司在海 上风电下一发展阶段占据技术先发优势，未来市场领先地位有望延续。 公 司 研 究 公 司 深 度 公司主要营业收入是由陆缆系统、海缆系统和海洋工程三块业务组成，其中陆缆系统作 为基本盘贡献稳定收入，海缆系统和海洋工程业务受益于国内外海风高速发展，已经成为公 司营业收入的重要组成部分。截至 2024 年 10 月 18 日，公司陆缆系统在手订单约为 ...

2024 年 12 月 16 日 东方电缆（603606.SH） 电气设备/高低压设备 海缆业务领先优势持续巩固，受益国内海上风电景气向上 ——东方电缆首次覆盖报告 公司深度 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------|------------------------------------------------------|-----------------------------------------------|--------|---------------------------------------------------|------------------| | | | | | | | | | 东方电缆是国内领先的海缆企业，持续受益全球海上风电行业增长 | | | | | 强烈推荐（首次评级） | | | 公司是国内 ...

证券研究报告 盈利预测与评级：我们预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 12.7/17.6/21.9 亿 元，同比增速分别为 26.6%/39.2%/24.2%，当前股价对应的 PE 分别为 31/22/18 倍。 鉴于当前海风市场触底反弹且向远海开发，海缆受离岸距离增加价值量有望进一步 提升，公司作为海缆龙头公司之一有望充分获益，首次覆盖给予"买入"评级。 电力设备 | 电网设备 非金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2024 年 12 月 02 日 | --- | --- | |----------------------------|------------------------------| | | | | 证券分析师 | | | 查浩 SAC：S1350524060004 | | | zhahao@huayuanstock.com | | | 刘晓宁 SAC：S1350523120003 | | | 戴映炘 | liuxiaoning@huayuanstock.com | | SAC：S1350524080002 | | | --- | --- | |------------ ...

硅 东方电缆 603606.SH 主要观点： zhangyetong@gwgsc.com 执业证书编号：S0200524050001 联系电话：010-68099390 ◆占据码头区位优势，自有敷设船可实现一体化总包服务。公司拥有 宁波北仑、宁波舟山及广东阳江三大海缆基地，具备海缆生产区位优 势，可快速响应长三角、珠三角及周边地区市场需求。此外，公司拥 有国内先进的海洋缆工程船和一流的海陆缆运维服务团队，可独立或 联合承接海陆工程总包（EPC）业务。 北京市丰台区凤凰嘴街 2 号院 1 号 楼中国长城资产大厦 16 层 2024 年 11 月 25 日 证券研究报告/公司研究 线缆部件及其他/电网设备/电力设备 海陆业务双重发力 海外开拓成效显著 基础数据： ◆东方电缆是中国海陆缆核心供应商。公司成立于 1998 年，2014 年在 截至 2024 年 11 月 25 日 上海证券交易所挂牌上市，逐渐从传统生产电缆的规模企业发展成为 当前股价 54.44 元 投资评级 买入 国内海陆缆核心供应商。公司目前拥有陆缆系统、海缆系统、海洋工 评级变动 首次 程三大板块产品，广泛应用于电力通信、建筑、石化、轨道交通、 ...

2024 年 11 月 22 日 公司研究 成功中标青洲五、七海缆项目，积极拓展海外市场 ——东方电缆（603606.SH）跟踪报告 要点 事件： 2024 年 11 月 21 日晚，东方电缆发布海缆中标相关公告，合计中标金额 约 40 亿元：1）中能建广东院三峡阳江青洲五、七±500kV 直流海底电缆 EPC 项目，中标金额约 15.14 亿元；2）中广核阳江帆石一三芯 500kV 海底电缆 EPC 项目，中标金额约 17.08 亿元；3）中能建嵊泗 220kV 海底电缆项目，中标金额 约 5.48 亿元；4）华润连江 66kV 海底电缆 EPC 项目，中标金额约 2.16 亿元。 广东和江苏重点海风项目近期持续取得关键性进展。此前受航道、海域等相关审 批的影响，广东青洲五、七和帆石一、二海风项目，以及江苏 2.65GW 海风项目 开发进度较为缓慢。近期影响以上项目推进的限制性因素逐渐消除，项目招标迎 来推进。10 月 16 日江苏国信大丰 85 万千瓦海上风电项目重新招标海上升压站 上部组块建造、装船和运输（标段Ⅰ和标段Ⅱ）以及电气二次设备；11 月 14 日 三峡阳江青洲七海上风电场项目进行塔筒及配套附 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨东方电缆（603606.SH） [Table_Title] 东方电缆：Q3 盈利同比提升，合同负债维持高 位 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------|-------| | | | | | 报告要点 | | | | [Table_Summary] 公司发布 2024 年三季报， 2024 年前三季度实现营收约 净利 9.3 亿元，同比增长 13% ；其中 2024Q3 实现营业收入 净利 2.9 亿元，同比增长 40% 。 | ，实现归母 58% ，归母 | | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 司鸿历 SFC：BQK ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 10 月 29 日 东方电缆（603606.SH） Q3 业绩同比增长，海缆订单起量在即 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|--------|--------|-------------------------------------------|------------------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 增持（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 7,009 | 7,310 | 9,092 | 11,101 | 12,589 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | -11.6 | 4.3 | 24.4 | 22.1 | 13.4 | | | | 归母净利润（百万元） | 842 | 1,000 | 1,218 | 1,812 | 2,283 | 行业 | 电力设备及新能源 | | 增长率 yoy （ ...

华福证券 and Tax 2017 东方电缆（603606.SH） 业绩符合预期，国内海风起量在即，海缆龙头充 分受益 投资要点： 事件：2024 年 10 月 24 日，公司发布 24 年三季报，业绩符合预期。 24Q1-Q3 实现营业收入 66.99 亿元，同比增长 25.2%；归母净利润 9.3 亿元， 同比增长 13.4%；扣非归母净利润 7.9 亿元，同比下降 0.9%。其中 Q3 实现 营业收入 26.3 亿，同比增长 58.4%，归母净利润 2.9 亿元，同比增长 40.5%； 扣非归母净利润 2.5 亿元，同比增长 25.7%。 业绩表现亮眼，收入和利润端均实现高速增长。分业务来看，Q3 陆缆 系统实现营业收入 13.94 亿元，同比增长 53.12%；海缆系统及海洋工程实 现营业收入 12.32 亿元，同比增长 64.50%，无论是陆缆还是海缆业务均实 现了高速增长。盈利能力方面，24Q3 毛利率 21.7%，相比 23Q3 提升 0.9pct， 主要得益于高毛利率的海缆业务占比提升。费用率方面，24Q3 期间费用率 6.8%，相比 23Q3 下降 1.3pct，其中管理费用/研发费用/财务 ...

公司点评报告 在手订单充沛,海缆放量可期 事件:公司发布三季报,2024Q1-3营收 66.99亿元,同比+25.22%,归母净 利润 9.32 亿元，同比+13.41%，扣非净利润 7.93 亿元，同比-0.96%。24Q3 营收 26.31 亿元,同比/环比+58.34%/-4.61%,归母净利润 2.88亿元,同比/ 环比+40.28%/-24.36%,扣非净利润 2.45 亿元,同比/环比+25.53%/-31.00%, 符合预期。 ● 海陆齐头并进,助力收入同比高增。2024Q1-3公司陆缆/海缆及海工系统营 收分别为36.9/30.0 亿元,同比+35.0%/+14.9%,占收比为 55.1%/44.9%,分 别 同 比 +8pcts/-8pcts。 2024Q3 公 司陆 缆 / 海 缆 及 海 工 系 统 营 收 分 别 为 13.9/12.3 亿元,同比分别+53.1%/+64.5%。 ● 陆缆在手订单同比增长,海缆订单有望加速释放。截止 2024年 10 月 18 日,公司在手订单 92.40亿元,相较于 2024年8月12日增加 3.7%,陆缆/ 海缆/海工系统分别为 48.9/29.5 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/电气设备 证券研究报告 东方电缆（603606）公司季报点评 2024 年 10 月 30 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | |---------------------------------------------------------------| | 股票数据 | | 10 [ Table_StockInfo 月 29 日收盘价（元） ] | | 52 周股价波动（元） | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | | 总市值 / 流通市值（百万元） | | 相关研究 | | [Table_ReportInfo] 《 24H1 归母净利润微增，斩获英国大单》 | | 2024.08.22 | | 《 2023 年海缆毛利率 49% ， 24 | | 2024.04.10 | | 《东方电缆：海缆龙头，投资英国海风企业进 | | 一步切入海外市场》 2024.02.19 | [Table_QuoteInfo] -17.58% -6.58% 4.42% 15.42% 26.42% 37.42% 20 ...