中国太保：2024年年报点评：资负两端表现亮眼，“长航”转型更进一步-20250327

中国太保（601601.SH）2024 年年报点评 资负两端表现亮眼，"长航"转型更进一步 2025 年 03 月 27 日 邮箱：zhangkaifeng@mszq.com 邮箱：lijinfeng_2@mszq.com ➢ 事件：中国太保发布 2024 年年报，集团 2024 年实现营业收入 4040.89 亿 元，同比+24.7%；实现归母净利润 449.60 亿元，同比+64.9%；集团实现营运 利润 344.25 亿元，同比+2.5%。 推荐 维持评级 当前价格： 31.76 元 ➢ 寿险改革质态持续显现，新业务价值实现稳健增长，NBVM 同比大幅提升。 1）公司 2024 年实现新业务价值（NBV）132.58 亿元，同比+20.9%；NBVM 为 16.8%，同比+3.5pct，公司纵深推进"长航"转型，业务质态持续向好，保 单质量持续优化带动内含价值稳健增长。2）公司根据宏观环境和市场变化及时、 审慎调整内含价值假设，长期投资收益率假设从 4.5%调整为 4.0%，调整后，新 业务价值同比+57.7%，新业务价值率同比+8.6pct。 ➢ 渠道：个险队伍能力持续提升，银保发展动能显现。1）个险 ...