分析师：吴先兴 执业证书编号：S0740525110003 Email：wuxx02@zts.com.cn 分析师：王鹏飞 主动权益基金 2025 四季度持仓解析 ——公募基金资金流向哪些行业？ 执业证书编号：S0740525060001 Email：wangpf@zts.com.cn 2026-01-05 维度之一》2025-12-23 强型样本熵择时模型》2025-12-07 证券研究报告/金融工程专题报告 2026 年 01 月 23 日 报告摘要 请务必阅读正文之后的重要声明部分 一、2025 四季度基金数量和规模分析 基金数量方面，主动权益类基金数量持续增长。截至 2025 四季度末，全市场共有主 动权益类基金 4713 只。其中，普通股票型基金 589 只，偏股混合型基金 2758 只， 灵活配置型基金 1337 只，平衡混合型基金 29 只。 基金新发数量方面，主动权益类基金新发数量较 2025 三季度整体持平。2025 四季度 共新成立主动权益类基金 108 只，包括普通股票型基金 9 只、偏股混合型基金 95 只、 灵活配置型基金 3 只、平衡混合型基金 1 只。 相关报告 1、《PPI 筑 ...

股票研究 /[Table_Date] 2026.01.23 保险券商均获增配，看好居民资金入市下的非银机会 [Table_Industry] 综合金融 ——2025 年四季度非银板块基金持仓分析 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘欣琦(分析师) | 021-38676647 | liuxinqi@gtht.com | S0880515050001 | | 孙坤(分析师) | 021-38038260 | sunkun@gtht.com | S0880523030001 | 本报告导读： 四季度非银板块持仓提升，但仍处于欠配状态，总体欠配 3.08Pct。看好利率中枢较 低背景下居民资金入市给盈利改善、估值较低的非银股带来的机会。 投资要点： [Table_Report] 相关报告 综合金融《零售及自营业务驱动全年高增》 2026.01.20 综合金融《完善监管制度，打开稳步发展长期空 间》2026.01.19 综合金融《AI 应用加速落地，利好金融科技板 块》2026.01.18 综合金融《客需衍生品业务，仍 ...

行业研究 | 非银金融 证券研究报告/行业研究/行业深度 2026 年 01 月 21 日 金融行业：多项监管法规首次出台， 夯实非银行业长期业绩根基 1、金监局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》； 2、金监局发布《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》； 3、金监局就《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》公开征求 意见； 4、金监局发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》； 5、金监局发布《银行业保险业数字金融高质量发展实施方案》； 6、证监会就《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》公开征求 意见； 7、证监会印发《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的 公告》； 8、证监会就《上市公司董事会秘书监管规则（征求意见稿）》公开征 求意见； 9、证监会发布《证券期货市场监督管理措施实施办法》； 10、证监会发布关于修改《证券期货行政执法当事人承诺制度实施规 定》的决定； 非银行业月报（2025 年 12 月） 11、证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》。 研报摘要 行业动态： 监管动态： 强于大市（维持) 行业指数与大盘走势对比 证券分析师 张宁 S067052 ...

"13精"数据库第425周更新公告 13精资讯-增加2025年12月万能险结算利率 2024年度老三家人均产能446.8万元，同比增长4.8%；第二梯队公司人均产能347.0万元，同比增长7.3%；其他中小型公司人均产能307.1万元，同比增长 4.1%。 13精资讯-增加2025年投连险账户规模 13精资讯-增加2025年12月高管任职批复 13精资讯-增加最近一周保险公司被处罚数据 13精资讯-增加最近一周保险公司投连险净值数据 13 精利用最新录得数据做的研究报告之425 期： 财险职工人数三连降之后开始止跌企稳，自2016年以来人均产能复合增速8.9% ！ 先 说 结论： 1、 由于保险年鉴刚更新2024年行业的职工人数（大家可以看成是管理人员数，以及少部分给上五险一金的销售人员数之和）。因此，本文才推出 2024年的人均产能。 需要解释的是，这里的人均产能也是指管理人员的人均产能，而非代理人的人均产能。 本文的看点不在于时效性，而在于通过历史数据揭示一些保险业的经营规律，以其为行业提供战略思考。 2024年度财险公司职工总人数约42.3万人，与上年度基本持平，开始出现企稳迹象。 2024年度人均产能 ...

石油天然气ETF(159588.SZ)，场外联接(A：021822；C：021823)。 2026年1月22日，石油天然气ETF(159588.SZ)收涨2.86%，成交5098.56万元。净流入3538.00万元（净申 购份额*单位净值），居可比基金第一。 拉长时间看，该基金连续8天资金净流入，合计吸金9232.77万元，居可比基金前二。 资金流入也助力了份额的提升，该基金最新份额较前一日增加2900.00万份，突破2.20亿份，创近1年新 高。与此同时，该基金最新规模突破2.70亿元，创近1年新高。 ...

2026年1月22日，半导体设备ETF 广发(560780.SH)收跌2.47%，成交2.76亿元。净流入1.63亿元（净申购 份额*单位净值），居可比基金前二。 拉长时间看，该基金连续12天资金净流入，合计吸金20.43亿元，居可比基金前三。 资金流入也助力了份额的提升，该基金最新份额较前一日增加7800.00万份，突破18.00亿份，创历史新 高。与此同时，该基金最新规模达38.84亿元，创历史新高。 半导体设备ETF 广发(560780.SH)，场外联接(A：020639；C：020640)。 ...

资金流入也助力了份额的提升，该基金最新份额较前一日增加3400.00万份，突破7.90亿份，创历史新 高。与此同时，该基金最新规模突破10.00亿元，创历史新高。 拉长时间看，该基金连续10天资金净流入，合计吸金2.39亿元，居全市场第一梯队。 2026年1月22日，中证红利质量ETF(159209.SZ)收跌0.31%，成交8375.76万元。净流入4319.70万元（净 申购份额*单位净值），居全市场第一梯队。 ...

2026年1月22日，科创芯片设计ETF易方达(589030.SH)收涨1.03%，成交1.20亿元。净流入6097.86万元 （净申购份额*单位净值），居可比基金首位。 资金流入也助力了份额的提升，该基金最新份额较前一日增加5700.00万份，突破3.10亿份，创历史新 高。与此同时，该基金最新规模突破3.30亿元，创历史新高。 ...

2026年1月22日，化工ETF嘉实(159129.SZ)收涨1.44%，成交1.61亿元。净流入1.37亿元（净申购份额*单 位净值），居全市场第一梯队。 拉长时间看，该基金连续11天资金净流入，合计吸金4.43亿元，居全市场第一梯队。 资金流入也助力了份额的提升，该基金最新份额较前一日增加1.14亿份，突破10.10亿份，创历史新高。 与此同时，该基金最新规模突破12.00亿元，创历史新高。 化工ETF嘉实(159129.SZ)，场外联接(A：013527；C：013528)。 ...

2026年1月22日，中证A500ETF富国(563220.SH)收涨0.23%，成交11.45亿元。净流出4.33亿元（净赎回 份额*单位净值），居可比基金前三。 拉长时间看，该基金连续5天资金净流出，累计流出9.76亿元，居全市场第一梯队。 资金流出也带来了份额的减少，该基金最新份额较前一日减少3.33亿份，跌破100.00亿份，创近1个月新 低。与此同时，该基金最新规模跌破130.00亿元，创近1个月新低。 中证A500ETF富国(563220.SH)，场外联接(A：022463；C：022464；Y：022902)。 ...