以 3月30日已正式上市的"颐护添年保障计划"为代表，该计划由"颐护添年养老年金保险（分红 型）"、"附加颐护添年护理险"、"附加护身福护理险"等产品组合构成，市场消费者可根据自身健康 状况与养老预期灵活配置，实现"健康时增值、护理时防御"的双重功能。在经济补偿功能以外，"颐 护添年保障计划"还配套"无忧管家"护理版增值服务，涵盖健康管理、专业评估和护理资源对接等服 务内容，解决失能家庭"有钱但没人"或者"不知道谁专业"的难题。此外，该保障计划还可以享受"太 保家园"和"百岁居"资格函权益计入，提前锁定中国太保高品质养老社区资源与智慧居家养老解决方 案。 未来， 商业长护险将成为对 政策性 长护险的有效补充 ，政策性 长护险保基本、广覆盖 ，实现兜底 作用， 商业长护险 保额更高 、 设计更 灵活， 可以兼顾养老，也可以专注高杠杆 ，且依托中国太 保大康养体系， 能够更好 满足客户 更 多元 、更优质 的养老照护需求。 ad 由中国太保寿险主承保的上海市城市定制型商业补充医疗保险 "沪惠保"是惠民保项目的实践典型。 2021-2025年，"沪惠保"累计投保超3300万人次，其中2025年参保人数超645万人， ...

上市险企盈利再创新高！ 利明光表示，不同于其他行业，寿险公司具有长周期、跨周期的经营特性，这是非常特殊的，寿 险公司的资产负债管理需要跨周期、长周期，投资是价值投资、长期投资，因此，建议大家减少 对单季度利润的过度解读。 投资收益是"胜负手"，权益仓位普遍提升 2025年，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险五大A股上市险企合计实现归母 净利润4252.91亿元，较2024年增加超700亿元，增幅22.4%，继2024年创下历史新高后再上新台 阶。 据券商中国记者此前统计57家非上市人身险公司数据，2025年，57家公司合计实现净利润666亿 元，同比大增超150%，亦创下历史新高。 净利再创新高，单季波动加剧 据A股上市险企年报，多家险企2025年度盈利创历史新高。其中，中国人寿归母净利润1540.78亿 元，同比增长44.1%；新华保险归母净利润362.84亿元，同比增长38.3%；中国太保归母净利润 535.05亿元，同比增长19%；中国人保归母净利润466.46亿元，同比增长8.8%；中国平安归母净 利润1347.78亿元，同比增长6.5%。 综合来看，负债端、投资端双向加持，叠加新会计准 ...

上市险企盈利再创新高！ 2025年，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险五大A股上市险企合计实现归母净利润4252.91 亿元，较2024年增加超700亿元，增幅22.4%，继2024年创下历史新高后再上新台阶。 据券商中国记者此前统计57家非上市人身险公司数据，2025年，57家公司合计实现净利润666亿元，同比大增 超150%，亦创下历史新高。 净利再创新高，单季波动加剧 据A股上市险企年报，多家险企2025年度盈利创历史新高。其中，中国人寿归母净利润1540.78亿元，同比增长 44.1%；新华保险归母净利润362.84亿元，同比增长38.3%；中国太保归母净利润535.05亿元，同比增长19%； 中国人保归母净利润466.46亿元，同比增长8.8%；中国平安归母净利润1347.78亿元，同比增长6.5%。 综合来看，负债端、投资端双向加持，叠加新会计准则陆续切换，多因素齐推保险公司迎来盈利大年。 尤其是资产端，去年股票市场整体表现强劲，上市险企推动中长期资金入市，把握住了资本市场行情机会，获 得了对应的投资收益。同时，在新金融工具准则下，更多的金融资产分类为FVTPL（以公允价值计量且其变 ...

[Table_Title] 中国太保(601601.SH/02601.HK) 价值两位数增长，单季利润超预期 [Table_Summary] 核心观点： | 盈利预测： | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | [Table_Finance] CNY | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | 内含价值（百万元） | 562,066 | 613,365 | 667,610 | 727,415 | 796,302 | | 增长率 （ % ） | 6.2% | 9.1% | 8.8% | 9.0% | 9.5% | | 新业务价值（百万元） | 13,258 | 18,609 | 20,996 | 24,316 | 28,277 | | 归母净利润（百万元） | 44,960 | 53,505 | 56,200 | 60,940 | 64,889 | | 增长率 （ ） % | 64.9% | 19.0% | 5.0% | 8.4% | 6.5% | | EPS（元/股） | 4.67 | 5.56 | 5. ...

2025，中国太保寿险坚持价值增长主线，立足"以客户为出发点、产服为切入点、队伍为落脚 点"的"金三角"发展理念，全面落地实施"北极星计划"，将转型向纵深推进。 推动多元渠道模式升级，拓展价值增长路径 2025年，中国太保寿险构建以代理人渠道、银保渠道为主的 " 2+N " 多元渠道格局，拓展多元 化价值增长路径。 在代理人渠道方面，中国太保寿险强化队伍体系化能力建设和数智赋能，围绕 " 职业化、专业 化、数智化、年轻化 " 的 " 四化 " 队伍建设，强化锻造绩优个人和绩优组织。同时，围绕客户旅 程和经营流程，中国太保寿险建立了客户温度和客户价值经营体系；基于客户多元化需求，持续丰 富产品与服务供给，提供差异化的保险保障和服务解决方案，让队伍、产服与客户需求更匹配。 2025年，代理人渠道实现规模保费2,116.06亿元，同比增长4.5%。 近日，中国太保发布 2025年度业绩报告。其中，中国太保寿险核心经营业绩稳中向好，价值增长 强劲，高质量转型成效进一步显现。据业绩报告显示， 2025年，中国太保寿险实现规模保费 2958.55亿元，同比增长12.7%；内含价值达4654.79亿元，较上年末增长10.2 ...

[Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 风险提示：长端利率趋势性下行；股市持续低迷；新单增长不及预期。 证券研究报告·行业月报·保险Ⅱ 保险Ⅱ行业月报 保险行业 1-2 月月报：寿险开门红表现强劲， 车险保费增长短期承压 增持（维持） 2026 年 03 月 28 日 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 曹锟 执业证书：S0600524120004 caok@dwzq.com.cn -8% -3% 2% 7% 12% 17% 22% 27% 32% 37% 42% 2025/3/28 2025/7/27 2025/11/25 2026/3/26 保险Ⅱ 沪深300 相关研究 《保险行业偿付能力监管体系介绍》 2026-03-22 《保险资金运用数据点评：2025 年显 著增配核心权益，债券增配节奏放缓》 2026-02-13 东吴证券研究所 1 / 5 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 前两个月人身险公司原保费收入同比+9.7%，开门红表现强劲。1）2026 年 1-2 月人身险原保费 14017 亿元，同比 ...

证券研究报告·行业月报·保险Ⅱ 保险Ⅱ行业月报 保险行业 1-2 月月报：寿险开门红表现强劲， 车险保费增长短期承压 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 风险提示：长端利率趋势性下行；股市持续低迷；新单增长不及预期。 2026 年 03 月 28 日 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 曹锟 执业证书：S0600524120004 东吴证券研究所 1 / 5 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 前两个月人身险公司原保费收入同比+9.7%，开门红表现强劲。1）2026 年 1-2 月人身险原保费 14017 亿元，同比+10.2%，规模保费 16426 亿 元，同比+11.1%。人身险公司 1-2 月原保费收入同比+9.7%，其中 1 月、 2 月单月保费规模分别为 9742 亿元、3366 亿元，分别同比+13.0%、 +1.2%，2 月较 1 月增速下滑 11.8pct，我们预计主要由于春节假期因素 的干扰。2）1-2 月保户投资新增交费（万能险为主）同比+17%，投连险 同比+2%。2 月 ...

保险主业量价齐升，寿险新业务价值增超40%，产险承保利润增超80%……中国太保2025年核心业务数据表 现亮眼。 3月27日下午举行的中国太保2025年度业绩说明会上，中国太保董事长傅帆、总裁赵永刚等管理层围绕集团布 局、保险主业、投资管理、人工智能、康养战略等六个市场关注的热点问题进行分享，透露出更多布局思路。 总体经营稳健向好，稳步推进"三大战略" 2025年，中国太保实现营业总收入4351.56亿元，同比增长7.7%；归母净利润535.05亿元，同比增长19%；剔除 了短期投资波动和一次性重大项目调整后的集团归母营运利润365.23亿元，同比增长6.1%。 从四季度单季来看，中国太保实现归母净利润78.1亿元，同比增长17.4%，位列上市同业前列。 截至2025年末，集团内含价值6133.65亿元，较上年末增长9.1%；集团归母净资产3021.43亿元，同比增长 3.7%，在新会计准则切换背景下依然保持稳健增长。 傅帆表示，中国太保将坚持稳中求进、提质增效，重点推进三大措施。一是全力服务国家发展大局；二是稳步 推进三大战略；三是聚力锻造主业竞争的优势。"我们将坚定围绕'稳中求进、提质增效'总基调，聚焦主 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 非银金融 2026 年 03 月 27 日 中国太保 (601601) ——投资亮眼，NBV、COR 表现超预期 孙冀齐 A0230523110001 sunjq@swsresearch.com 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2026 年 03 月 26 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 37.09 | | 一年内最高/最低（元） | 48.39/28.70 | | 市净率 | 1.3 | | 股息率%（分红/股价） | 2.91 | | 流通 A 股市值（百万元） | 253,883 | | 上证指数/深证成指 | 3,889.08/13,606.44 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 31.41 | | 资产负债率% | 89.37 | | 总股本/流通 A 股(百万) | 9,620/6,845 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/2,775 | 一年内股价与大 ...

证 券 研 究 报 告 中国太保（601601）2025 年报点评 推荐（维持） 负债端表现亮眼，持续重视 FVOCI 股票投资 事项： ❖ 2025 年，集团实现归母净利润 535 亿元，同比+19%；归母营运利润 365 亿元， 同比+6.1%。寿险实现 NBV 同比+40.1%至 186 亿元，产险 COR 同比-1pct 至 97.6%。2025 年，集团实现净/总/综合投资收益率 3.4%/5.7%/6.1%，分别同比 -0.4pct/+0.1pct/+0.1pct。拟派发末期股息每股 1.15 元（含税）。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主营收入(百万) | 435156 | 443407 | 464706 | 486661 | | 同比增速(%) | 7.7 | 1.9 | 4.8 | 4.7 | | 归母净利润(百万) | 53505 | 58184 | 64798 | 72256 | | 同比增速(%) | 19.0 | 8. ...