通 用 研 究 2026 年 1 月 29 日 电子——沪电股份 （002463）：公司一季度面临多重积极催化：1、海外云厂商进入财报季以及国内供应链业 绩预告披露，将验证 A 算力需求的持续性及行业景气度；2、英伟达 GTC 大会召开在即，高端 PCB 板需求凸显，公 司已批量交付 112G 交换机 PCB，并配合客户开发 224G 产品，技术卡位优势显著，泰国基地量产爬坡及国内高端产 能项目，有望打破供给瓶颈。公司目前股价调整较为充分，当前动态 PE 在 26 年业绩高增速的背景下具备配置性价 比。 国防军工——国科军工（688543）：公司是国内重要的弹药装备研制生产企业之一，目前正在由常规弹药向智 能化、信息化弹药转型，未来有望充分受益行业的高景气；公司是国内少数从事导弹（火箭）固体发动机动力模块 及总装科研生产的企业之一，军贸订单落地将为公司开启更大成长空间，未来业绩有望续创历史新高。 医药生物——和黄医药（0013.HK）: 1、新一代 ATTC 平台下候选药物首次进入人体临床试验 ：1）HMPL-A251 是一款全球首创的 PI3K/PIKK- HER2 抗体靶向偶联药物（"ATTC"），由高选 ...

2026.01. 29 本文字数：3306，阅读时长大约6分钟 作者 | 第一财经 杨倩雯 保险资金正以规模大、期限长、来源稳定的独特优势，深度渗透医疗健康养老产业。 在近期召开的健康保险高质量发展工作座谈会中，中国银行保险资产管理业协会披露的数据显示，保 险资金通过直接或间接投资的方式，向医疗健康养老产业已注入超过4000亿元资金。 另外，在养老社区方面，中国保险行业协会此前数据显示，截至2024年底，保险业建设养老社区项 目130个，同比增长38%。按照单个项目投资额10亿元~20亿元计算，亦超过千亿规模。 大举投资的背后，是人口老龄化加速叠加健康中国战略深化之下，保险公司正加速从"风险补偿 者"向"健康养老生态构建者"转型，在业务端打造生态融合的"第二增长曲线"。 "未来，行业的竞争焦点将从'资源布局'转向'生态协同效率'。关键在于能否打通保险、服务、数据链 条，形成'服务-数据-保险'的正向循环。"对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任、众托帮 联合创始人兼总经理龙格在接受第一财经记者采访时表示。 中国银行保险资产管理业协会近期披露的数据显示，保险资金正通过各种投资方式涌入医疗健康养老 产业。 ...

| 序 | 当事人名称 | 主要违法违规行为 | 行政处罚内容 | 作出决定 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 를 | | | | 机关 | | | 中国太平洋人 | | 对中国太平洋人寿保 | 吉林金融 监管局 | | | 寿保险股份有 | | 险股份有限公司吉林 | | | | 限公司吉林省 | | 省分公司罚款40万 | | | | 分公司及相关 | 财务数据不真实。 | 元，对中国太平洋人 | | | | 责任人、中国 | 销售人员擅自印制 | 寿保险股份有限公司 | | | 1 | 太平洋人寿保 | 产品宣传材料中包 | 长春中心支公司警告 | | | | 险股份有限公 | 含误导宣传内容、 | 并合计罚款2万元。 | | | | 司长春中心支 | 销售人员通过朋友 | 对李元华、张琳、谎 | | | | 公司及相关责 | 圈进行不实宣传 | 长有、宋艳红、孙桂 | | | | 任人 | | 华、姜亚茹警告并罚 | | | | | | 款共计14.5万元。 | | 北京商报讯（记者 李秀梅）1月29日，吉林金融监管局发布行政处罚信息显示，中国太平洋人寿保险股份有 ...

保险资金正以规模大、期限长、来源稳定的独特优势，深度渗透医疗健康养老产业。 在近期召开的健康保险高质量发展工作座谈会中，中国银行保险资产管理业协会披露的数据显示，保险 资金通过直接或间接投资的方式，向医疗健康养老产业已注入超过4000亿元资金。 另外，在养老社区方面，中国保险行业协会此前数据显示，截至2024年底，保险业建设养老社区项目 130个，同比增长38%。按照单个项目投资额10亿元~20亿元计算，亦超过千亿规模。 大举投资的背后，是人口老龄化加速叠加健康中国战略深化之下，保险公司正加速从"风险补偿 者"向"健康养老生态构建者"转型，在业务端打造生态融合的"第二增长曲线"。 "未来，行业的竞争焦点将从'资源布局'转向'生态协同效率'。关键在于能否打通保险、服务、数据链 条，形成'服务-数据-保险'的正向循环。"对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任、众托帮联 合创始人兼总经理龙格在接受第一财经记者采访时表示。 保险资金涌向"医康养" 中国银行保险资产管理业协会近期披露的数据显示，保险资金正通过各种投资方式涌入医疗健康养老产 业。 保险资产管理产品方面，截至2025年，通过债权投资计划、股权投资计划 ...

2 月金股报告 ——指数震荡，行业关注资源/出海/科技 证券研究报告/策略定期报告 2026 年 01 月 29 日 分析师：王永健 执业证书编号：S0740522050001 Email：wangyj09@zts.com.cn 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 Email：xuchi@zts.com.cn 1、《A H 股市场周度观察（1 月第 3 周）》2026-01-25 2、《如何看待当前市场显著分化行 情？》2026-01-24 3、《融资担保比例提高后，交易型资 金如何反应？》2026-01-23 相关报告 （1）开年增量资金快速涌入，市场流动性宽松，是驱动指数上行的主要原因。1 月 A 股平均日成交额达 3.04 万亿元，环比增加 1.16 万亿元，两融余额升至 2.72 万亿元， 环比增加 0.18 万亿元，位于近 3 年的 99.4%分位。杠杆水平同步上升，截至 1 月 27 日，市场平均担保比例为 292.83%，较 12 月环比上升 14.57%。 （2）监管主动降温叠加宽基 ETF 流出，市场风偏波动，指数上行速度收敛。1 月 14 日，监管将融资最低保证金比例 ...

本报告导读： 2025 年 Q4 新股首日涨幅达 176%，并且未盈利新股对 A1 类账户贡献明显，打新基 金中位数 Q4 收益 0.45%，重仓行业为电子、有色金属和电力设备。 投资要点： | [Table_Authors] | 王政之(分析师) | | --- | --- | | | 021-38674944 | | | wangzhengzhi@gtht.com | | 登记编号 | S0880517060002 | | | 施怡昀(分析师) | | | 021-38032690 | | | shiyiyun@gtht.com | | 登记编号 | S0880522060002 | | | 王思琪(分析师) | | | 021-38038671 | | | wangsiqi3@gtht.com | | 登记编号 | S0880524080007 | 新股研究 /[Table_Date] 2026.01.29 未盈利新股显著增厚打新收益 ——2025Q4 打新基金持仓和收益分析 [Table_Report] 相关报告 新股精要—国内汽车制造机器视觉设备龙头易思 维 2026.01.27 北证日均成交金额有 ...

上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 今天，A股市场横盘震荡，三大指数走势分化，消费股表现活跃，资源股延续强势。 午后，白酒股爆发，分析人士表示，白酒板块大涨，主要有三个原因：一是近期热点板块各自的交 易逻辑已经充分演绎，与此同时，商业航天、存储芯片等板块处于相对高位， 市场有"高低切"的 内在需求 。白酒股处于周期底部，成为最贴合当前市场要求的板块。 二是最近飞天茅台市场批发价格逐步回暖。 1月29日，第三方平台数据显示，53度、500ml飞天茅 台酒批发价格继续上涨。其中，2025年飞天茅台原箱较上一日上涨20元/瓶，至1620元/瓶。此 外，2026年飞天茅台原箱亦较上一日上涨20元/瓶，至1610元/瓶。 三是"涨价"是最近市场的潜在主线 ，主要集中在大宗商品、半导体产业链上游等领域，涨价趋势 向下游传导，以白酒板块为代表的大消费有望受益，成为市场新的交易预期。 截至收盘，上证指数涨0.16%，深证成指跌0.3%，创业板指跌0.57%。 板块方面，白酒、油气开采及服务、贵金属、文化传媒、AI应用等板块涨幅居前，光刻机、半导 体、元件、储存芯片等板块 ...

二、中国太平洋财产保险股份有限公司应按照有关规定及时办理变更及许可证换领事宜。 2026年1月21日，国家金融监督管理总局湖州监管分局发布批复称，《关于变更中国太平洋财产保险股 份有限公司湖州市南浔支公司营业场所的请示》(浙太保产〔2025〕123号)收悉。经审核，现批复如 下： 一、同意中国太平洋财产保险股份有限公司湖州市南浔支公司的营业场所变更为：浙江省湖州市南浔区 南浔镇南林中路666号6幢(A-2#)楼15层1501。 ...

二是最近飞天茅台市场批发价格逐步回暖。1月29日，第三方平台数据显示，53度、500ml飞天茅台酒批发价格继续上涨。其中，2025年飞天茅台原箱较 上一日上涨20元/瓶，至1620元/瓶。此外，2026年飞天茅台原箱亦较上一日上涨20元/瓶，至1610元/瓶。 三是"涨价"是最近市场的潜在主线，主要集中在大宗商品、半导体产业链上游等领域，涨价趋势向下游传导，以白酒板块为代表的大消费有望受益，成为 市场新的交易预期。 今天，A股市场横盘震荡，三大指数走势分化，消费股表现活跃，资源股延续强势。 午后，白酒股爆发，分析人士表示，白酒板块大涨，主要有三个原因：一是近期热点板块各自的交易逻辑已经充分演绎，与此同时，商业航天、存储芯片 等板块处于相对高位，市场有"高低切"的内在需求。白酒股处于周期底部，成为最贴合当前市场要求的板块。 截至收盘，上证指数涨0.16%，深证成指跌0.3%，创业板指跌0.57%。 板块方面，白酒、油气开采及服务、贵金属、文化传媒、AI应用等板块涨幅居前，光刻机、半导体、元件、储存芯片等板块调整。 个股方面，白银有色（601212）走出"8连板"，四川黄金（001337）、豫光金铅（600531 ...

企业年金作为我国养老保险体系第二支柱的关键一环，对提升职工退休后收入水平、完善多层次多支柱养 老保险体系具有重要意义。 近日，人力资源社会保障部和财政部联合发布《关于进一步做好企业年金工作的意见》（下称《意见》），从 拓宽覆盖范围、简化建制程序、灵活缴费机制等八个方面提出系统性举措。 中国太保旗下长江养老保险股份有限公司（下称"长江养老"）副总经理李敬近日接受券商中国记者采访时表 示，《意见》的出台有利于破解企业年金扩面中存在的"不知道""不愿意"与"不会干"等核心难题，推动企业年 金发展进入扩面提质新阶段。 李敬表示，公司将密切关注后续细则，同时持续参与各地企业年金扩面的创新探索，并在供给侧围绕多元化需 求探索创设新产品，积极参与到企业年金扩面提质的工作中去。 企业年金扩面进入新阶段 企业年金指企业及其职工在参加基本养老保险的基础上，通过集体协商自主建立的补充养老保险制度，是我国 多层次养老保险制度体系中第二支柱的重要组成部分。 我国企业年金制度建立已超20年。截至2025年三季度末，企业年金已经覆盖17.5万家企业和3300多万职工，积 累基金超4万亿元，在助力多层次养老保障体系建设方面发挥了重要作用。与 ...