中国人寿24年报点评：负债端高质量发展，投资端贡献利润弹性

公司报告 | 年报点评报告 中国人寿（601628） 证券研究报告 中国人寿 24 年报点评：负债端高质量发展，投资端贡 献利润弹性 1、核心指标 公司 24 年实现归母净利润 1069 亿元，同比+109%；EV1.40 万亿元， 同比+11.2%；NBV337 亿元（24 年新经济假设），可比口径（使用 23 年 旧经济假设 458 亿元）下同比+24%；首年期交 1191 亿元，同比+5.8%。 2、个险渠道 1）长缴期产品保费占比持续提升，负债端结构持续优化。首年期交 1002 亿元，同比+9.2%；其中十年期及以上首年期交 566 亿元，同比+14.3%， 十年期及以上在首年期交中的占比达 47.5%，同比+3.5pct。 2）价值增速领先保费增速，渠道转型引领价值创造。个险渠道 NBV 可比 口径下同比+18.4%，增速快于首年期交增速，高质量发展成效显著。 3）人力队伍规模保持稳定，质态持续改善。截至 24 年末公司人力规模 61.5 万人，较 23 年年末下降 1.9 万人，规模基本保持稳定。队伍产能持续提升， 月人均首年期交保费同比+15.0%。 3、银保渠道 银保渠道小幅负增长，"报行合一 ...