新华保险：2024年年报点评：业绩及股东回报全面超预期-20250328

证券研究报告 | 公司点评 | 保险Ⅱ 业绩及股东回报全面超预期 ——新华保险 2024 年年报点评 投资要点 业绩概览 2024 年，新华归母净利润 262.29 亿元，同比大幅增长 201.1%，加权 ROE 25.88%， 同比+17.94pt；寿险 NBV 为 62.53 亿元（新经济假设口径），同比+106.8%；拟派发末 期每股股息 1.99 元，连同中期分红，公司 2024 年全年分红总额达 78.93 亿元，同比 大增 197.6%，分红率 30.1%，公司业绩及股东回报全面超预期。 核心关注 1、NBV：新业务价值率大幅提升 2024 年，新华 NBV 的大增主要来自于新业务价值率的驱动，公司按首年保费计算的 新业务价值率提升 7.9pt，至 14.6%；公司新单保费小幅下降 5%，主要由于主动减少 银保渠道的趸交业务规模所致。 2、分渠道：银保 NBV 贡献超 40% （1）个险：2024 年末，代理人数量 13.6 万，同比-12.3%，月均绩优人力 1.55 万，同 比+4%，月均绩优率 10.9%，同比提升 2.3pt，月人均首年期交保费 0.81 万元，同比 显著提升 41%。 （ ...