[Table_Page] 投资策略周报|非银金融 证券研究报告 [Table_Title] 非银金融行业 增量资金持续入市，关注非银板块配置机会 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Gr ade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-02-08 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 陈福 SAC 执证号：S0260517050001 SFCCENo.BOB667 0755-82535901 chenfu@gf.com.cn 分析师： 严漪澜 SAC 执证号：S0260524070005 0755-82544248 yanyilan@gf.com.cn 分析师： 唐关勇 SAC 执证号：S0260525070004 021-38003812 tangguanyong@gf.com.cn 请注意，严漪澜,唐关勇并非香港证券及期货事务监察委员 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 非银金融 沪深300 会的注册持牌 ...

南方财经全媒体记者 林汉垚 国家统计局最新数据显示，2025年末，我国60岁及以上人口32338万人，占总人口的23.0%，比上年增加1307万人；65岁及以上人口22365万 人，占总人口的15.9%，比上年增加342万人。 在人口老龄化加速推进的背景下，养老产业已成为国家多层次社会保障体系建设的关键一环，亦成为拥有长期资金优势的保险机构战略转型与 生态布局的核心赛道。 "城心模式"成新选择 政策、市场驱动险企布局养老产业 养老产业兼具民生属性和市场潜力，其发展始终受到国家政策的有力牵引。 近年来，从《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》、《关于深化养老服务改革发展的意见》到《关于培育养老服务经营主体 促进银发 经济发展的若干措施》，一系列顶层设计密集出台，明确了鼓励社会力量参与、促进医养结合、发展银发经济的总基调。 金融方面，中央金融工作会议将"养老金融"列为五篇大文章之一。随后。国家金融监管总局发布《关于银行业保险业做好金融"五篇大文章"的 指导意见》明确，"在风险有效隔离的基础上，支持保险机构以适当方式参与养老服务体系建设，探索实现长期护理、风险保障与机构养老、 社区养老等服务有效衔接。" 与此同时 ...

"我上周去银行存大额存单，柜员上来先跟我聊了半天保险。" 2026年年初，多名消费者向记者反映，去银行办业务时频频遇到"分红险""万能险"等产品推介。根据多 家机构研报，在"存款搬家"趋势持续及银行中间业务增收需求迫切的双重驱动下，2026年银行将持续发 力保险代销业务；而保险公司早已闻风而动，争相布局银保渠道建设，一场银保"盛宴"的争夺战正悄然 展开。 增速榜揭示三大阵营 南都湾财社记者梳理行业数据发现，2025年寿险银保渠道保费增速榜呈现三大阵营分化格局：头部险企 增速领跑；银行系险企则呈现"冰火两重天"的分化态势，传统"近水楼台"优势减弱；外资/合资险企， 依托深耕高净值客户、长期价值陪伴型等服务，实现差异化突围。 据同业交流数据，银保渠道2025年期缴业务总体增速约10%，头部险企表现依旧突出，远超行业平均水 平。寿险"老七家"(平安人寿、中国人寿、新华保险、太平人寿、太保寿险、人保寿险、泰康人寿)2025 年银保渠道保费增长超40%，其中平安人寿以163%的同比增速登顶银保期缴保费榜单，其余6家公司合 计同比增长31%。有业内人士分析称，"头部险企的领跑优势，源于其完善的产品体系、强大的品牌影 响力 ...

二、新华人寿保险股份有限公司应按照有关规定及时办理变更及许可证换领事宜。 2026年2月4日，国家金融监督管理总局甘南监管分局发布批复称，《新华人寿保险股份有限公司甘肃分 公司关于甘南中心支公司营业场所变更的请示》(新保甘字〔2026〕9号)材料收悉。经审核，现批复如 下： 一、同意新华人寿保险股份有限公司甘南中心支公司将营业场所变更为：甘肃省甘南州合作市美森佳苑 保障性住宅小区15#楼二楼1号商铺。 ...

保险股跌幅居前，截至发稿，中国人寿（601628）(02628)跌3.81%，报33.82港元；新华保险（601336） (01336)跌3.6%，报60.2港元；中国太保（601601）(02601)跌3.14%，报38.24港元。 消息面上，据媒体报道，政府计划发行约2000亿元特别国债向部分大型保险企业注资，提供给国寿、人 保等国有险企。如果落地，这将是我国首次通过发行特别国债向保险企业注资，相关计划最早可能于本 年一季度公布。 兴业证券表示，对于头部国有保险公司确有补充资本的需要，偿付能力体系中计算准备金的750日曲线 存在一定滞后性，未来几年即便利率维持当前水平不变，750曲线预计仍将持续下行，导致偿付能力下 降，另外近年险企权益增配会导致本就吃紧的偿付能力进一步承压，总体来看未来保险行业仍然面临偿 付能力吃紧压力。从监管视角看，注资可能旨在化解行业尾部风险。 ...

Investment Rating - The report provides a "Buy" rating for several key stocks in the financial and manufacturing sectors, including China Resources Land and Beike-W [15][18][20][21]. Core Insights - The macroeconomic environment shows a continuation of strong supply and weak demand characteristics, with short-term growth pressure remaining manageable [9]. - The real estate sector is experiencing a valuation recovery opportunity for quality developers due to a resonance between fundamentals and policies [10]. - The banking sector is witnessing a recovery from oversold conditions, with stock prices rebounding ahead of improvements in the funding environment [20]. - The non-bank financial sector is expected to benefit from policy-driven high-quality development, with a focus on high-performing stocks [22]. - The new energy sector has established a bottom line, with attention on marginal changes in new technologies [25]. - The machinery sector is gaining order resilience from overseas solar expansion and new business developments, while space solar technology opens growth opportunities [31]. - The environmental sector is focusing on carbon neutrality opportunities, with overseas expansion and metal prices providing elasticity [33]. Summary by Sections Real Estate - The sector is expected to face challenges in 2026, but recent policy easing and improved second-hand housing sales indicate a potential recovery [14]. - China Resources Land is highlighted as a leading developer with strong operational capabilities and a solid financial position, projected to achieve a net profit of 26.2 billion, 27 billion, and 28.2 billion from 2025 to 2027 [15]. Banking - Nanjing Bank is recommended due to its expected double-digit revenue growth in 2025, driven by stable asset quality and improved net interest margins [21]. Non-Bank Financials - New China Life Insurance is noted for its high elasticity and potential for improved returns on equity, with projected intrinsic values of 292.1 billion and 329.0 billion for 2025 and 2026, respectively [24]. New Energy - The storage sector is expected to see demand stability supported by national capacity pricing, while lithium battery technology is anticipated to rebound with improved economic conditions [25]. - JunDa Co. is recognized for its strategic partnerships and potential growth in the space solar sector, with projected profits increasing significantly by 2027 [27]. Machinery - The machinery sector is benefiting from overseas solar project expansions, with companies like DiEr Laser positioned to capitalize on new technologies and increased order volumes [31][32]. Environmental - Weiming Environmental is highlighted for its potential in the Indonesian waste-to-energy market, with expected project launches in early 2026 [39]. - The company is projected to achieve net profits of 2.88 billion and 3.44 billion in 2025 and 2026, respectively [39]. Light Industry - The light industry is seeing a rebound in export-driven companies, with a focus on quality stocks that can leverage cost efficiencies and supply chain advantages [43]. Military Industry - The military sector is expected to benefit from the transition of military technology to civilian applications and increased military trade, with key recommendations including Aviation Power and AVIC Xi'an Aircraft Industry [51][53].

从资金流向上来看，当日保险板块主力资金净流入3.18亿元，游资资金净流出2.9亿元，散户资金净流出 2801.53万元。保险板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入（元） | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601318 中国平安 | | 2.81亿 | 4.78% | -2.65 亿 | -4.51% | -1598.61万 | -0.27% | | 601601 中国太保 | | 3659.72万 | 2.87% | 2527.32万 | 1.98% | -6187.05万 | -4.85% | | 601336 新华保险 | | 3228.48万 | 2.73% | -645.40万 | -0.54% | -2583.08万 | -2.18% | | 601628 中国人寿 | | -358.95万 | -0.50% | -2399.17万 | -3.35% | 2758.11万 | 3.85% | | 601319 ...

所以，下次当你翻开保单时，不妨多问一句：它连接了哪些健康资源？能为我提供怎样的医疗支持？因 为在今天，保险的价值早已不止于理赔，它可能正在无声中，为你预约一个更健康、更安心、更从容的 未来。 审核：王霆杰 你是否曾想过，一张保单不仅能保障风险，还能提前为你锁定稀缺医疗资源、对接健康服务？随着人们 对健康管理的需求日益多元与深入，保险正在悄然蜕变——从单纯的风险补偿，演进为贯穿健康预防、 医疗对接、康复管理的全流程服务伙伴。 近期，新华保险与和睦家母公司新风天域集团达成战略合作，标志着"保险+医疗健康"融合模式进入新 阶段。这并不是新华保险在医康养生态中的首次布局——此前其已携手复星集团、欧葆庭、雅达资本等 多方力量，持续构建覆盖健康管理、养老服务、医疗资源的服务网络。而此次合作，标志着这一生态网 络进一步深化与拓展，也反映出新华保险在战略上的持续聚焦。新华保险坚持"保险+服务+投资"三端 协同，打造以客户为中心的健康服务生态。公司全面加速康养生态布局，完善"机构养老+居家养老+旅 居养老"的养老生态，持续丰富健康医疗服务内容。截止目前，新华保险已在全国布局康养社区40城57 家，"东西南北中"全国化战略布局持 ...

以下为罚单详细信息： 来源：金融一线 2月4日金融一线消息，据酒泉金融监管分局行政处罚信息公开表显示，新华人寿保险股份有限公司酒泉 中心支公司因代理人学历不真实，产说会上存在销售误导情形被警告并处罚款8.6万元 。同时，吴双劳 （时任新华人寿保险股份有限公司酒泉中心支公司总经理）因代理人学历不真实，产说会上存在销售误 导情形 ，被警告并处罚款1.4万元 。 ...

从资金流向上来看，当日保险板块主力资金净流入6.9亿元，游资资金净流出1.18亿元，散户资金净流出5.73亿元。保险板块个股资金流向见下 表： | 代码 | 名称 | 主力净流入 (元) | | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入（元） | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601318 中国平安 | | | 6.47亿 | 9.43% | -1.12 Z | -1.63% | -5.36亿 | -7.80% | | 601336 新华保险 | | | 5732.65万 | 3.55% | 2205.59万 | 1.37% | -7938.24万 | -4.91% | | 601628 中国人寿 | | | 1619.42万 | 1.68% | 2616.98万 | 2.71% | -4236.40万 | -4.39% | | 601601 中国太保 | | | 650.30万 | 0.36% | -9417.22万 | -5.17% | 8766.92万 | 4.81% | | ...