中国海油（600938）：2024年年报点评：海上油气龙头稳步上产，承诺分红率提高彰显股息价值

➢ 24 年净产量 7.27 亿桶油当量，同比增长 7.20%，25 年产量计划 7.67.8 亿桶油当量。2024 年，公司实现油气净产量 7.27 亿桶油当量，同比增长 7.20%； 分区域看， 国 内 / 海 外 产 量 分 别 为 4.93/2.34 亿桶油当量 ，同比增长 5.55%/10.74%；分产品看，石油/天然气产量分别为 5.67 亿桶/9294 亿立方英 尺，同比增长 7.10%/7.48%。据公司规划，2025 年产量目标为 7.67.8 亿桶油 当量，以预期中值计算同比增速为 5.94%。资本开支方面，2024 年实际完成 1325 亿元，符合年初计划，同比增速为 2.24%；2025 年公司计划资本开支保持稳定， 预期为 1250~1350 亿元。 ➢ 油气价格略降，成本管控成效显著，盈利能力增强。1）价格：据 wind 数 据，2024 年布伦特原油期货均价为 79.86 美元/桶，同比下滑 2.81%；在此背景 下，公司原油实现价格为 76.75 美元/桶，同比下滑 1.55%；天然气实现价格为 7.72 美元/千立方英尺，同比下滑 3.26%。2）成本：公司 2024 年 ...