[Table_Title] 研究报告 Research Report 27 Mar 2026 catherine.dy.li@htisec.com zh.jin@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis 中国海洋石油 CNOOC (883 HK) 储量产能稳步提升，2025 年油价回落背景下盈利韧性显现 Steady Growth in Reserves and Production, Demonstrating Profit Resilience Amid Lower Oil Prices in 2025 李丹怡 Catherine Li 金稚皓 Zhihao Jin [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 中海油发布 2025 年年度业绩：2025 年，公司实现营业收入 3982.20 亿元，同比下降 5.3%；实现利润总额 1696.39 亿元，同比下降 10.7%；实现归属于母公司股东的净利润 1220.82 亿元，同比下降 11.5%。油气销售收入为 3357 亿 元，同 ...

在"三桶油"中，中国海油是以上游勘探开发为主业的油气公 司，没有大规模的炼化和销售板块，收入主要靠卖油和卖气。 因此，油价波动对中国海油收入和利润的影响比另外"两桶 油"更直接。 作者：郑晨烨 封图：图虫创意 3月26日，中国海洋石油有限公司（600938.SH/00883.HK，下称"中国海油"）发布2025年年 度报告：实现归母净利润1221亿元，同比下降11.5%；油气净产量达到777.3百万桶油当量，折 合日均约213万桶，同比增长7%，创历史新高；其中，天然气产量首次超过1万亿立方英尺，同 比增长11.6%。 年报称，公司产量规模已进入国际石油公司第一梯队。 年报发布的同一个月里，中东局势急剧升级。2026年2月28日，美国和以色列对伊朗发动军事打 击，伊朗随即封锁霍尔木兹海峡，国际油价从约73美元/桶一路上涨。截至3月25日，布伦特原油 现货价格报100.23美元/桶。作为对比，2025年，布伦特原油均价为68.2美元/桶，同比下跌 14.6%。 3月26日，中国海油A股股价收于40.93元/每股，总市值约1.95万亿元。进入2026年以来，中国 海油A股股价累计涨幅已达35.62%， 当天下午， ...

2026年3月27日星期五 ➢ 美再延对伊能源打击；OECD升通胀 展望。A股午后扩大跌幅，上证指数 收跌1.09%报3889.08点，深证成指跌 1.41%，创业板指跌1.34%。锂金属逆 势上涨。港股单边下跌，恒生指数收 跌1.89%，再度失守25000点关口；恒 生科技指数大跌3.28%，恒生中国企业 指数下挫2.25%。贵金属、半导体领跌 大盘。大市成交额2616.63亿港元。外 盘方面，欧洲三大股指收盘全线下跌， 美国三大股指全线收跌，道指跌1.01% 报45960.11点，标普500指数跌1.74% 报6477.16点，纳指跌2.38%。特朗普 再度延缓对伊朗能源打击，声称应德 黑兰要求再谈十天。OECD大幅上调 全球主要经济体通胀预测，美联储副 主席称能源价格上涨或推高物价。 资料来源：彭博 | 24856.43 | | --- | | 24370 | | 25680 | | 25645.25 | | 26395.15 | | 25716.95 | | 44.82 | 183 35 3511-15 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMIT ...

| 指数 | 收盘 | | 涨跌（％） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | （点） | 1 日 | 5 日 | 1 月 | | 上证指数 | 3889 | -1.09 | -6.21 | -2.93 | | 深证综指 | 2547 | -1.46 | -7.57 | -2.8 | | 风格指数 (％) | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 大盘指数 | -1.35 | -5.09 | -2.43 | | 中盘指数 | -1.62 | -9.71 | 4.58 | | 小盘指数 | -1.56 | -10.39 | 4.05 | | 涨幅居前 行业(％) | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 电池 | 1.16 | 7.01 | 5.47 | | 油服工程 | 1.09 | -1.46 | 43.79 | | 能源金属 | 1.08 | -10.95 | 29.37 | | 农商行Ⅱ | 0.97 | 4.09 | 5.4 | ...

3月26日，截至发稿，据不完全统计，包括海尔智家、特宝生物、兴通股份、广誉远（维权）、泰林生 物和中国海油在内的6家A股上市公司披露回购或增持计划公告。 具体来看，5家上市公司披露回购计划公告。其中，海尔智家公告，拟30亿元-60亿元回购公司股份。特 宝生物公告，拟1亿元-2亿元回购公司股份。兴通股份公告，拟5000万元-1亿元回购公司股份。广誉远 公告，拟3000万元-5000万元回购公司股份。泰林生物公告，拟2000万元-4000万元回购公司股份。 同时，1家上市公司披露增持计划公告。其中，中国海油公告，中国海油集团拟20亿元-40亿元增持公司 股份。 如下表 | 代码 | 简称 | 回购/增持 | 公告简介 | | --- | --- | --- | --- | | SH600690 | 海尔智家 | 回购 | 拟30亿元-60亿元回购公司股份 | | SH688278 | 特宝生物 | 回购 | 拟1亿元-2亿元回购公司股份 | | SH603209 | 兴通股份 | 回购 | 拟5000万元-1亿元回购公司股份 | | SH600771 | 广誉远 | 回购 | 拟3000万元-5000万元回购公司 ...

3月26日，市场监管总局召开2026年第一次企业公平竞争座谈会，围绕"规范企业竞争行为，构建企业出海良性 竞争生态"主题，与五矿集团、中建集团、宁德时代、比亚迪、奇瑞汽车、滴滴、美团等企业有关负责人深入 交流，听取意见建议。总局党组成员、副局长孟扬出席会议并讲话。孟扬介绍了总局在维护市场公平竞争、支 持企业培育竞争新优势方面开展的工作。他强调，总局将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，加强反垄断 监管执法，加强企业合规指导，深入整治"内卷式"竞争，深化竞争领域制度型开放，更大力度支持企业开拓国 际市场、实现高质量发展。总局反垄断总监王铁汉，有关司局和单位主要负责同志参会。 中国科学院启动下一代开源芯片与系统研发 ★ 宏观动态 ★ 国家外汇管理局：2025年末我国银行业对外金融资产19775亿美元 国家外汇管理局公布2025年末中国银行业对外金融资产负债数据。2025年末，我国银行业对外金融资产19775 亿美元，对外负债14110亿美元，对外净资产5665亿美元，其中，人民币净负债1436亿美元，外币净资产7101 亿美元。 跨国公司负责人密集来华访问，商务部：来中国投资已从可选项升级为必选项 据央视新闻，3 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容而産生或 因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （根據公司條例在香港註冊成立的有限責任公司） 股票代號：00883（港幣櫃台）及80883（人民幣櫃台） 海外監管公告 本公告乃中國海洋石油有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市 規則第 13.10B 條而作出。 茲提述本公司在上海證券交易所網站刊登的《中國海洋石油有限公司關於募投項目結項 並將節餘募集資金永久補充流動資金的公告》及《中信證券股份有限公司關於中國海洋 石油有限公司募投項目結項並將節餘募集資金永久補充流動資金的核查意見》，僅供參 考。 承董事會命 中國海洋石油有限公司 徐玉高 聯席公司秘書 香港，二零二六年三月二十六日 於本公告刊發日期， 董事會由以下成員組成： 張傳江 非執行董事 (董事長) 王德華 黃永章 (副董事長) 執行董事 獨立非執行董事 邱致中 林伯強 李淑賢 1 证券代码：600938 证券简称：中国海油 公告编号：2026-011 中国海洋石油有限公司关于 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容而産生或 因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （根據公司條例在香港註冊成立的有限責任公司） 股票代號：00883（港幣櫃台）及80883（人民幣櫃台） 海外監管公告 本公告乃中國海洋石油有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市 規則第 13.10B 條而作出。 茲提述本公司在上海證券交易所網站刊登的《中國海洋石油有限公司關於2025年度募集 資金存放、管理與實際使用情況的專項報告》、《安永華明會計師事務所（特殊普通合 夥）關於中國海洋石油有限公司2025年度募集資金存放、管理與實際使用情況鑒證報告》 及《中信證券股份有限公司關於中國海洋石油有限公司2025年度募集資金存放、管理與 實際使用情況的專項核查報告》，僅供參考。 承董事會命 中國海洋石油有限公司 徐玉高 聯席公司秘書 香港，二零二六年三月二十六日 於本公告刊發日期， 董事會由以下成員組成： 張傳江 非執行董事 (董事長) 王德華 黃永章 (副董事長) 執行董事 獨立非執行董 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容而産生或 因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （根據公司條例在香港註冊成立的有限責任公司） 股票代號：00883（港幣櫃台）及80883（人民幣櫃台） 海外監管公告 本公告乃中國海洋石油有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市 規則第 13.10B 條而作出。 茲提述本公司在上海證券交易所網站刊登的《中國海洋石油有限公司關於續聘會計師事 務所的公告》及《中國海洋石油有限公司會計師事務所履職情況評估報告》，僅供參考。 承董事會命 中國海洋石油有限公司 徐玉高 聯席公司秘書 香港，二零二六年三月二十六日 於本公告刊發日期， 董事會由以下成員組成： 張傳江 非執行董事 (董事長) 王德華 拟续聘的会计师事务所名称：安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）（下 称"安永华明"）和安永会计师事务所（下称"安永香港"）。 黃永章 (副董事長) 執行董事 獨立非執行董事 邱致中 林伯強 李淑賢 1 证券代码：600938 证券简称：中国海油 公告编号 ...

（根據公司條例在香港註冊成立的有限責任公司） 股票代號：00883（港幣櫃台）及80883（人民幣櫃台） 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容而産生或 因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 海外監管公告 2025 年末期股息分配方案的公告 本公告乃中國海洋石油有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市 規則第 13.10B 條而作出。 茲提述本公司在上海證券交易所網站刊登的《中國海洋石油有限公司2025年末期股息分 配方案的公告》，僅供參考。 承董事會命 中國海洋石油有限公司 徐玉高 聯席公司秘書 香港，二零二六年三月二十六日 於本公告刊發日期， 董事會由以下成員組成： 張傳江 非執行董事 (董事長) 王德華 黃永章 (副董事長) 執行董事 獨立非執行董事 邱致中 林伯強 李淑賢 1 本次末期股息分配以实施权益分派股权登记日的已发行股份总数为基数， 具体日期将在权益分派实施公告中明确。 如在实施权益分派的股权登记日前公司已发行股份总数发生变动的，拟 维持每股派息金额不变， ...