海尔智家：经营稳健，发布A股回购计划-20250328

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 03 28 年 月 日 海尔智家（600690.SH） 经营稳健，发布 A 股回购计划 事件：公司发布 2024 年年报。公司 2024 年实现营业总收入 2859.81 亿 元，同比增长 4.29%；实现归母净利润 187.41 亿元，同比增长 12.92%。 其中，2024Q4 单季营业总收入为 830.1 亿元，同比增长 9.88%；归母净 利润为 35.87 亿元，同比增长 3.96%。 2024 年品类增速拆分：空调、冰箱、厨电、水家电、洗衣机收入分别同 比+7.44%、+1.96%、-1.15%、+4.93%、+2.87%。 盈利能力稳步提升，财务费率受利息支出影响。毛利率：2024 年/2024Q4 公司毛利率 27.80%/20.34%，2024 年毛利率可比口径下提升 0.3pct。其 中国内外毛利率均有提升。费率端：2024 年销售/管理/财务费率为 11.74%/4.23%/0.34%，可比口径下同比变动-0.2pct/-0.1pct/+0.2pct。其 中销售费用率国内优化，海外持平；财务费率恶化主要系海外加息导致利 ...