新集能源（601918）：煤质提升抵御煤价下行，煤电一体化进程加速

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨新集能源（601918.SH） [Table_Title] 煤质提升抵御煤价下行，煤电一体化进程加速 报告要点 [Table_Summary] 公司 2024 年度实现归母净利润 23.93 亿元，同比+2.84 亿元（+13.44%）；24Q4 归母净利润 5.69 亿元，同比+3.80 亿元（+201.28%），环比-0.80 亿元（-12.32%）。现金分红 4.14 亿元， 分红比例 17.32%，同比-1.1pct。煤电一体进程加速，成长属性逐步兑现。2025 年板集电厂二 期投运后形成电力增量有望对冲安徽电价下降对盈利影响。中长期看，公司目前在建电厂项目 中，上饶电厂 21000MW 及滁州电厂 2660MW 预计 2026 年 3 月并网，六安电厂 2*660MW 预计 2026 年 6 月并网。2026 年后随着电厂全部投产完毕，未来有望为公司带来丰厚盈利。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490516080003 SAC：S0490519030001 SAC：S0490517070008 SAC：S0490522090003 ...