申洲国际（02313）：2024年业绩超预期，核心客户份额保持提升

纺织制造 申洲国际（02313.HK） 买入-A(维持) 2024 年业绩超预期，核心客户份额保持提升 2025 年 3 月 28 日 公司研究/公司快报 事件描述 3 月 25 日，公司披露 2024 年年报，2024 年，公司实现收入 286.63 亿元，同比增长 14.8%，实现归母净利润 62.41 亿元，同比增长 36.9%。公司董事会建议派发末期股息每 股 1.28 港元，全年派息率 55.8%。 公司近一年市场表现 事件点评 公司 2024 年营收增长超预期，展现业绩弹性。营收端，2024 年，公司实现收入 286.63 亿元，同比增长 14.8%。量价拆分看，2024 年，我们估算公司销量同比增长 21%，销售均 价下跌同比下跌 5%，均价下跌主要由于产品结构变化，均价相对更低的休闲服装及内衣 产品收入占比提升。业绩端，2024 年，公司实现归母净利润 62.41 亿元，同比增长 36.9%。 2024 年，公司业绩端表现显著好于收入端，主因产能利用率回升带动销售毛利率同比提 升、管理费用率同比下降、资产处置收益增加。2024 年，公司努力提升服务质量、拓展 市场需求；进一步扩充产能规模，提升 ...