中国铁建：Q4业绩降幅明显收窄，新签订单边际改善-20250329

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 03 29 年 月 日 中国铁建（601186.SH） Q4 业绩降幅明显收窄，新签订单边际改善 业绩符合预期，Q4 业绩降幅明显收窄。2024 年公司实现营业总收入 10672 亿， 同降 6%；实现归母净利润 222 亿，同降 15%；扣非归母净利润 213 亿元，同降 13%，全年业绩符合预期，营收业绩有所下滑，预计主要因受地方资金紧张影响， 铁路、公路、市政等传统基建项目进展较慢，收入转化放缓。分季度看： Q1/Q2/Q3/Q4 单季营收分别同比变动+0.5%/-10%/-9%/-7%；单季归母净利润分 别同比变动+2%/-24%/-34%/-2%，Q4 业绩降幅有所收窄，主要因单季少数股东 损益占比明显降低以及投资收益减亏。分业务看：工程承包实现营业收入 9312 亿 元，同降 6%，其中基建/房建/其他工程分别实现营收 5773/2281/1258 亿，同降 4%/9%/8%；设计咨询/工业制造/地产开发/物资物流及其他分别实现营业收入 180/234/719/869 亿元，同降 4%/3%/14%/9%。分区域看：境内/境外分别 ...