益生股份（002458）：商品代贡献主要业绩，种猪销售大幅增长

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 03 29 年 月 日 益生股份（002458.SZ） 商品代贡献主要业绩，种猪销售大幅增长 公司公告 2024 年年度报告。2024 年，公司实现收入 31.36 亿元，同比 减少 2.76%；归母净利润 5.04 亿元，同比减少 6.84%。2024 年第四季 度，公司实现收入 9.82 亿元，同比增长 73.41%；归母净利润 2.03 亿元， 同比增长 242.33%。 2024Q4 商品代涨价明显，贡献主要利润。2024 年，我们估算公司销售 商品代鸡苗约 5.7 亿羽，同比减少 9%，销售均价 3.3 元/羽；父母代鸡苗 约 1200 万套，同比减少 20%，销售均价近 39 元/套。四季度以来，商品 代鸡苗价格上涨明显，市场补栏需求上升，带动公司盈利能力提升，我们 假设公司父母代成本 17 元/套、商品代成本 2.7 元/套，则全年父母代利润 约为 2.5 亿元，同比商品代利润约为 3.5 亿元。春节后，肉鸡苗价格先跌 后涨，3 月第四周主产区平均价 2.98 元/羽，看好白鸡消费与补栏需求恢 复对公司盈利的正向贡献。 种猪销售 ...