中国海油（600938）：全年归母净利润同比增长11.4%，分红率达到44.7%

证券研究报告 | 2025年03月29日 中国海油（600938.SH） 优于大市 全年归母净利润同比增长 11.4%，分红率达到 44.7% 公司 2024 年实现归母净利润 1380 亿元，同比增长 11.4%。公司 2024 年实 现营业收入 4205.1 亿元（同比+0.9%），归母净利润 1379.8 亿元（同 比+11.4%），经营性净现金流 2208.9 亿元（同比+5.3%），自由现金流 975.0 亿元（同比+9.7%）。公司 2024 年第四季度实现营业收入 944.2 亿元（同比-13.9%，环比-4.8%），主要由于原油价格下跌及贸易收入 减少，归母净利润 212.8 亿元（同比-18.8%，环比-42.4%），主要由于 计提资产减值损失 80.3 亿元，扣非归母净利润为 175.3 亿元（同比 -40.5%，环比-52.2%），主要由于公允价值变动收益 36.2 亿元。 公司油气净产量再创新高，成本管控成效显著。公司 2024 年油气销售收入 为 3556.2 亿元（同比+8.5%），油气净产量达到 726.8 百万桶油当量（同比 +7.2%），其中国内净产量 493 百万桶油当量（ ...