运达股份（300772）：资产减值收窄，新签订单大幅增长

业绩简评 2025 年 3 月 28 日，公司披露 2024 年年报，全年实现营收 222 亿 元，同比增长 18.5%，实现归母净利润 4.65 亿元，同比增长 12.2%。 其中 Q4 营收 83 亿元，同比增长 10.3%，实现归母净利润 1.98 亿 元，同比增长 21.5%。 经营分析 风机业务盈利承压，看好年内逐步修复：2024 年公司实现风电业 务收入 180.5 亿元，同比增长 12.8%，风机毛利率为 6.08%，同比 下降 2.58pct，预计主要受前期中标的低价订单逐步交付影响， 2024 年公司风机平均销售单价 1554 元/kW，同比下降 18%。考虑 到行业中标均价在 2024 年企稳且在 Q4 小幅反弹，我们看好公司 25 年风机业务盈利逐步实现修复。 零部件价格波动风险、行业竞争加剧的风险。 新签订单大幅增长，海外签单同比再翻倍：受益于行业需求高景 气，2024 年公司新增风电订单 30.9GW，同比增长 97%，累计在手 订单 39.9GW，创历史新高。其中海外中标容量同比增长超 100%，， 连续两年保持翻倍增长，并在中东、北非等市场实现突破，其中沙 特 1.1GW 订单顺 ...