债券代码：524719.SZ 证券简称：26 运达 GY01 运达能源科技集团股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行绿 色可续期公司债券（第一期）票面利率公告 运达能源科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）发行面值不超过 25 亿 元人民币绿色可续期公司债券已获得的中国证券监督管理委员会《关于同意运达 能源科技集团股份有限公司向专业投资者公开发行绿色可续期公司债券注册的 批复》（证监许可〔2025〕2690 号）。本次债券分期发行，运达能源科技集团股份 有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行绿色可续期公司债券（第一期）（以下 简称"本期债券"）为第二期发行。本期债券发行规模为不超过（含）人民币 10 亿 元。 （本页无正文，为《运达能源科技集团股份有限公司 2026 年面向专业投资者公 开发行绿色可续期公司债券（第一期）票面利率公告》之盖章页） 牵头主承销商、簿记管理人：财通证券股份有限公司 年 月 日 2026 年 3 月 18 日，发行人和主承销商在网下向专业机构投资者进行了票面 利率询价，利率询价区间为 2.00%-3.00%。根据网下向专业机构投资者询价结果， 经发行人和主承销商充分 ...

发行人：运达能源科技集团股份有限公司 年 月 日 开发行绿色可续期公司债券（第一期）簿记建档时间的公告 运达能源科技集团股份有限公司（以下简称"发行人"）向专业投资者公开 发行面值总额不超过 25 亿元的绿色可续期公司债券已获得中国证券监督管理委 员会同意注册的批复（证监许可〔2025〕2690 号）。 根据《运达能源科技集团股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行绿 色可续期公司债券（第一期）发行公告》，发行人和簿记管理人定于 2026 年 3 月 18 日 15：00 至 17：00 以簿记建档的方式向网下投资者进行利率询价，并根 据簿记建档结果确定本期债券的最终票面利率。 因簿记当日市场波动，经发行人、簿记管理人协商一致，现将簿记建档结束 时间由 2026 年 3 月 18 日 17：00 延长至 19：00。 特此公告。 （本页无正文，为《关于延长运达能源科技集团股份有限公司 2026 年面向专业 投资者公开发行绿色可续期公司债券（第一期）簿记建档时间的公告》之盖章页） 关于延长运达能源科技集团股份有限公司 2026 年面向专业投资者公 （本页无正文，为《关于延长运达能源科技集团股份有限公司 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for stocks such as 双良节能 (Shuangliang Energy), 隆基绿能 (LONGi Green Energy), and 阳光电源 (Sungrow Power), while giving an "Accumulate" rating for 运达股份 (Yunda Co) [8][17]. Core Insights - The report highlights that the recent policy shift from the Ministry of Industry and Information Technology, Ministry of Finance, and National Development and Reform Commission marks a significant turning point for the hydrogen energy industry in China, with a focus on multi-scenario applications rather than just vehicle subsidies [1][2]. - It anticipates that 2026 will be a pivotal year for the green hydrogen industry, driven by intensified domestic policies and stricter overseas carbon emission regulations, alongside global energy price fluctuations due to geopolitical tensions [1][2]. - The report outlines four major upgrades in the hydrogen energy policy, including the tightening of global carbon emission constraints, rising traditional energy prices, and the acceleration of green hydrogen achieving price parity [2][3]. Summary by Sections Policy Developments - The new policy aims for large-scale applications of hydrogen energy across transportation, industry, and energy sectors by 2030, with a trial period of four years for each urban cluster and a maximum reward of 1.6 billion yuan per cluster [2][3]. - The report emphasizes the economic viability of green hydrogen as a low-carbon fuel, particularly in maritime and aviation sectors, as traditional fossil fuel prices rise [2]. Production Costs and Market Dynamics - Domestic green hydrogen production costs are estimated at 16 yuan/kg, significantly lower than the 33 yuan/kg for overseas production, positioning China favorably in the global market [3]. - The report notes that rising natural gas prices will enhance the competitiveness of China's green hydrogen-derived products, such as fertilizers, in international markets [3]. Industry Beneficiaries - Recommended companies include: - Domestic green hydrogen project operators: 运达股份 (Yunda Co) - Equipment suppliers for ammonia and methanol production: 航天工程 (Aerospace Engineering), 中国一重 (China First Heavy Industries), 兰石重装 (Lanshi Heavy Industry), 国机重装 (China National Machinery Industry Corporation) [3]. - Electrolyzer suppliers: 阳光电源 (Sungrow Power), 隆基绿能 (LONGi Green Energy), 双良节能 (Shuangliang Energy) [3]. Application Scenarios - The report identifies six major application scenarios for hydrogen energy, including fuel cell vehicles, green ammonia and methanol, hydrogen metallurgy, and innovative applications, with a strong emphasis on industrial applications [9][10]. - It sets a target for hydrogen prices in various applications to not exceed 25 yuan/kg, with specific regions aiming for as low as 15 yuan/kg for fuel cell vehicles [9]. Financial Projections - The report provides financial forecasts for key companies, projecting significant growth in revenues and net profits for the years 2025-2027, driven by advancements in technology and market demand [18][21][22].

信用等级通知书 东方金诚主评字【2025】1021 号 运达能源科技集团股份有限公司： 东方金诚国际信用评估有限公司信用评级委员会通过对贵公司信用 状况进行综合分析和评估，评定贵公司主体信用等级为 AAA，评级 展望为稳定，该主体信用等级及评级展望在 2026 年 10 月 19 日内 有效，期间如有评级调整则以最新调整为准。 东方金诚国际信用评估有限公司 二〇二五年十月二十日 东方金诚主评字【2025】1021 号 信用评级报告声明 为正确理解和使用东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称"东方金诚"）出具的 信用评级报告（以下简称"本报告"），声明如下： 1.本次评级为委托评级，东方金诚与评级对象不存在任何影响本次评级行为独立、客 观、公正的关联关系，本次项目评级人员与评级对象之间亦不存在任何影响本次评级 行为独立、客观、公正的关联关系。 2.本次评级中，东方金诚及其评级人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，充 分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的 原则。 3.本评级报告的结论，是按照东方金诚的评级流程及评级标准做出的独立判断，未受 评级对象和第三方组织或个人的干预 ...

运达能源科技集团股份有限公司 （注册地址：浙江省杭州市临平区顺风路558号） 2026年面向专业投资者公开发行绿色可续 期公司债券（第一期）募集说明书 | 发行金额 | 不超过10亿元（含10亿元） | | --- | --- | | 增信情况 | 本期债券无担保 | | 牵头主承销商/受托管理人 | 财通证券股份有限公司 | | 联席主承销商 | 中信证券股份有限公司 | | 发行人主体信用等级 | AAA | | 本期债券信用等级 | - | | 信用评级机构 | 东方金诚国际信用评估有限公司 | 牵头主承销商/簿记管理人/债券受托管理人 （住所：杭州市西湖区天目山路198号财通双冠大厦西楼） 联席主承销商 发行人承诺在本期债券发行环节，不直接或者间接认购自己发行的债券。债券 发行的利率或者价格应当以询价、协议定价等方式确定，发行人不会操纵发行定价、 暗箱操作，不以代持、信托等方式谋取不正当利益或向其他相关利益主体输送利益， 不直接或通过其他利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助，不实施其他违反 公平竞争、破坏市场秩序等行为。 发行人如有董事、高级管理人员、持股比例超过 5%的股东及其他关联方参与本 期 ...

（本页无正文，为《运达能源科技集团股份有限公司2025年面向专业投资者公 开发行绿色可续期公司债券更名公告》之盖章页） 运达能源科技集团股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行绿色可续期公司债券 更名公告 运达能源科技集团股份有限公司（以下简称"发行人"）已获得中国证券监 督管理委员会证监许可〔2025〕2690 号注册。运达能源科技集团股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行绿色可续期公司债券（第一期）（以下简称"本 期债券"）发行规模为不超过 10 亿元（含 10 亿元）。 按照公司债券命名惯例，本期债券名称由原申请的"运达能源科技集团股份 有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行绿色可续期公司债券"变更为"运达 能源科技集团股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行绿色可续期公司债 券（第一期）"。 本期债券名称变更不改变其他原签订的与本次债券相关文件的法律效力，其 他原签订的相关法律文件对更名后的本期债券继续具有法律效力。前述法律文件 包括但不限于法律意见书、债券持有人会议规则以及债券受托管理协议等。 特此公告。 （以下无正文） 发行人：运达能源科技集团股份有限公司 年 月 ...

运达能源科技集团股份有限公司 2026 年面 向专业投资者公开发行绿色可续期公司债 券（第一期） 发行公告 发行人 运达能源科技集团股份有限公司 （住所：浙江省杭州市临平区顺风路 558 号） 牵头主承销商/簿记管理人/债券受托管理人 财通证券股份有限公司 联席主承销商 中信证券股份有限公司 签署日期：二零二六年三月十七日 发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证公告内容真实、 准确和完整。 重要事项提示 1、运达能源科技集团股份有限公司（以下简称"发行人"或"公司"）已于 2025 年 12 月 5 日获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2025〕2690 号文注册批准公开 发行面值总额不超过 25 亿元的绿色可续期公司债券（以下简称"本次债券）。发行人 本次债券采取分期发行的方式，其中运达能源科技集团股份有限公司 2026 年面向专业 投资者公开发行绿色可续期公司债券（第一期）（以下简称"本期债券"）为第二期发 行，发行规模不超过 10 亿元（含 10 亿元）。 2、本期债券每张面值为 100 元，发行价格为人民币 100 元/张。 发行人决定行使或者放弃续期选择权的，应当在本次约定 ...

Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the wind power sector, emphasizing a potential overall value reassessment and recommending key players in wind turbine manufacturing, offshore wind exports, and core components [2][8]. Core Insights - The "14th Five-Year Plan" has been updated to emphasize the development of a clean, low-carbon, safe, and efficient new energy system, with specific targets for non-fossil energy and the promotion of green hydrogen and ammonia [6][15]. - The report highlights the intersection of green hydrogen and green computing power with electricity demand, particularly through wind power's ability to provide stable and continuous energy supply [7][8]. - The European offshore wind sector is expected to see significant growth, driven by policy changes such as the UK's zero-tariff law on offshore wind products and increasing demand for energy independence [3][9]. Summary by Sections Wind Power - The UK has implemented a zero-tariff policy for offshore wind industrial products, reinforcing the commitment to offshore wind development in Europe [3][9]. - The report anticipates a doubling of annual offshore wind installation capacity in Europe by 2031, with significant orders expected to validate this growth [9][10]. - Key recommendations include leading manufacturers in wind turbine production and companies involved in offshore wind supply chains [10][11]. Solar & Energy Storage - The report identifies structural opportunities in the solar sector, particularly related to space and ground materials, and emphasizes the importance of energy storage in the context of new power infrastructure [3][11]. - The establishment of the "Utilize Alliance" in the US aims to enhance grid utilization amid rising electricity demands driven by AI [13][14]. Hydrogen and Fuel Cells - Hydrogen is positioned as a critical solution for energy security and deep decarbonization, with projected demand reaching 65 million tons during the "14th Five-Year Plan" period [15][16]. - The report outlines the economic viability of green hydrogen and its applications in transportation and chemical industries, driven by policy support and market dynamics [15][17]. Power Grid - The State Grid has accelerated investment in ultra-high voltage projects, with a significant increase in fixed asset investment reported [4][20]. - The report suggests that the ultra-high voltage and main grid will remain key investment areas during the "14th Five-Year Plan," with recommendations for stable leading companies in this sector [22][23]. Lithium Battery - The lithium battery sector is experiencing a recovery in production and price dynamics, with a focus on high-demand materials such as lithium salts and iron lithium cathodes [29][30]. - The report highlights the importance of monitoring price trends and production capacity expansions in the lithium battery supply chain [29][30].

子行业周度核心观点： 整体观点：《十五五规划纲要》近日发布，其中绿氢氨醇、算电协同是能源领域重要增量。"绿色氢能"被明确列入"新 产业新赛道"专栏中，并强调"推动绿氢产业链向绿色氨醇、可持续航空燃料延伸"；在"强化算力算法数据高效供 给"章节中，明确提出"推动绿色电力与算力协同布局"。风电凭借全天候发电能力、较低的"出力同时率"特征，就 是绿色算力和绿氢氨醇对电力需求的交集！同时，海风作为欧洲资源禀赋最优、本土产业链相对完善的可再生能源形 式，将在未来很长一段时间成为欧洲各国能源建设重点方向。我们看好风电板块有望迎来整体价值重估，再次强调对 风电整机龙头、海风出海、核心零部件的重点推荐。此外继续重点推荐：1）同样在算力与能源自主诉求下全球需求长 期共振的储能、电网设备；2）光伏结构性机会（太空/马斯克辅材+设备、BC+无银化），3）锂电排产回升驱动下，高 景气材料环节（锂盐、铁锂正极、负极等）涨价；4）AIDC 电源（三次电源+HVDC/SST）&液冷（新材料迭代）。 风电：英国海风零关税法案落地再次强化欧洲海风发展决心，数据中心需求爆发+地缘政治唤起的能源独立诉求将持 续带动欧洲海风长期景气度上行，再次重申 ...

Core Viewpoint - The article discusses the first batch of independent new energy storage projects in Inner Mongolia for 2026, which includes 31 projects with a total capacity of 8.15 GW and 32.6 GWh, all utilizing electrochemical storage technology, with planned commissioning in 2026 and 2027 [1][11]. Project Overview - A total of 31 projects are included in the 2026 first batch of independent new energy storage projects, with a combined scale of 8.15 GW and 32.6 GWh [1][11]. - The projects are owned by 24 companies, with Haibo Si Chuang Zhi Storage Investment holding the largest project scale of 1.3 GW and 5.2 GWh [1][2]. - Henglaifu Group and Guohe Energy are tied for the second largest scale at 0.7 GW and 2.8 GWh each [1][2]. - CATL and Tianzhong Storage are tied for third place with a project scale of 0.5 GW and 2 GWh each [1][2]. Project Distribution - The projects are distributed across 11 cities, with Hohhot leading at 1.3 GW and 5.2 GWh, followed by Chifeng and Alxa League, each with 1 GW and 4 GWh [3][11]. - The technology used in all projects is lithium iron phosphate battery storage, with three projects utilizing a combination of lithium iron phosphate and vanadium flow batteries, each with a scale of 200 MW and 800 MWh [5][11]. Technical and Regulatory Aspects - The projects must comply with local regulations, including timely completion of project registration and coordination with grid companies for connection plans [9][12]. - The projects are required to follow strict construction processes and safety management protocols, ensuring reliable operation post-commissioning [12][13]. - Compensation for the discharge to the public grid will be executed according to regional standards, subject to adjustments based on national and regional policy changes [9][13].