[Table_Page] 投资策略报告|电力设备 证券研究报告 [Table_Title] 风电行业 2025 年中期策略 深远海加速推进，供需催生结构性涨价 [Table_Summary] 核心观点： [Table_PicQuote] 相对市场表现 -10% 1% 12% 22% 33% 44% 07/24 09/24 11/24 02/25 04/25 07/25 电力设备 沪深300 | [分析师： Table_Author]陈子坤 | | --- | | SAC 执证号：S0260513080001 | | 010-59136690 | | chenzikun@gf.com.cn | | 分析师： 纪成炜 | | SAC 执证号：S0260518060001 | | SFC CE No. BOI548 | | 021-38003594 | | jichengwei@gf.com.cn | | 分析师： 曹瑞元 | | SAC 执证号：S0260521090002 | | 021-38003752 | | caoruiyuan@gf.com.cn | | 请注意，陈子坤,曹瑞元并非香港证券及期货事务监察 ...

天眼查商业履历信息显示，运达能源科技集团股份有限公司，成立于2001年，位于杭州市，是一家以从 事电力、热力生产和供应业为主的企业。企业注册资本78692.9305万人民币，实缴资本70993.8355万人 民币。公司法定代表人为陈棋。 通过天眼查大数据分析，运达能源科技集团股份有限公司共对外投资了238家企业，参与招投标项目 4143次，知识产权方面有商标信息78条，专利信息1175条，此外企业还拥有行政许可200个。 来源：金融界 金融界消息 截至2025年7月1日收盘，运达股份（300772）报收于13.1元，上涨1.71%，换手率4.6%，成 交量32.12万手，成交金额4.18亿元。 资金流向方面，今日主力资金净流入6716.67万元，占比成交额16.06%。其中，超大单净流入724.31万 元、占成交额1.73%，大单净流入5992.36万元、占成交额14.33%，中单净流出流出192.36万元、占成交 额0.46%，小单净流出6524.31万元、占成交额15.6%。 运达股份最新一期业绩显示，截至2025一季报，公司营业总收入40.10亿元、同比增长6.88%，归属净利 润5879.15万元，同 ...

峰岹科技：H股发行价不超120.5港元/股 6月30日，峰岹科技（688279）发布公告称，公司正在进行H股股票的发行并在香港联合交易所主板上 市的相关工作。根据公告，全球发售H股的基础发行股数为1630万股，其中香港公开发售163万股，约 占全球发售总数的10%；国际发售1467万股，约占90%。在发售量调整权及超额配售权悉数行使的情况 下，最大发行股数可达到2156万股。公司本次H股发行的价格最高不超过120.50港元/股，公开发售于 2025年6月30日开始，预计于2025年7月4日结束，并预计于2025年7月7日前(含当日)公布发行价格。 资料显示，峰岹科技成立于2010年5月，主营业务是电机驱动控制专用芯片的研发、设计与销售业务。 所属行业：电子–半导体–数字芯片设计 紫金矿业：拟12亿美元收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿项目 6月30日，紫金矿业（601899）发布公告称，公司全资子公司紫金黄金国际有限公司及其在新加坡的全 资子公司金哈（新加坡）矿业有限公司于2025年6月29日与Cantech S.à.r.l签署协议，拟以12亿美元收购 Cantech持有的RG Gold LLP和RG P ...

证券代码：300772 证券简称：运达股份 公告编号：2025-050 化。 其调整原则一致。 两个月。 二、本次实施的权益分派方案 运达能源科技集团股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 运达能源科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年年度权益分派 方案已获 2025 年 5 月 16 日召开的 2024 年年度股东大会审议通过，现将权益分 派事宜公告如下： 一、股东大会审议通过权益分派方案等情况 特定对象发行股票上市后（2025 年 3 月 7 日）的总股本 786,929,305 股为基数， 每 10 股派发现金股利 0.6 元（含税），预计派发 47,215,758.30 元（含税），剩 余未分配利润结转以后年度。本次不转增、不送红股。若在分配方案实施前，公 司总股本由于增发新股、股权激励行权、可转债转股等原因发生变动的，公司拟 维持每股分配金额不变，相应调整分配总额。。 本公司 2024 年年度权益分派方案为：以公司现有总股本剔除已回购股份 0 股后的 786,929,305 股为基数，向全体股东每 10 股派 0. ...

证券代码：300772 证券简称：运达股份 公告编号：2025-050 运达能源科技集团股份有限公司 2024 年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 运达能源科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年年度权益分派 方案已获 2025 年 5 月 16 日召开的 2024 年年度股东大会审议通过，现将权益分 派事宜公告如下： 一、股东大会审议通过权益分派方案等情况 1、公司 2024 年年度股东大会审议通过的权益分派方案为：以 2024 年度向 特定对象发行股票上市后（2025 年 3 月 7 日）的总股本 786,929,305 股为基数， 每 10 股派发现金股利 0.6 元（含税），预计派发 47,215,758.30 元（含税），剩 余未分配利润结转以后年度。本次不转增、不送红股。若在分配方案实施前，公 司总股本由于增发新股、股权激励行权、可转债转股等原因发生变动的，公司拟 维持每股分配金额不变，相应调整分配总额。。 2、自公司 2024 年度权益分派方案披露至实施期间，公司股本总额未发生变 化。 3、本次实施 ...

Investment Rating - The investment rating for the wind power industry is "Outperform the Market" (maintained rating) [1]. Core Insights - The wind power sector has seen a general increase in stock prices over the past two weeks, with the top three performing segments being complete machines (+10.9%), blades (+9.4%), and mooring systems (+7.8%) [3]. - Major projects in offshore wind power are set to commence in Jiangsu and Guangdong in the first half of 2025, marking the beginning of a significant development phase for offshore wind energy in China [4]. - The industry is expected to achieve a record high of 100GW in installed capacity for onshore wind power in 2025, with component manufacturers experiencing growth in both volume and pricing [4]. - The report suggests focusing on three main investment directions: leading companies in export layouts for piles and submarine cables, domestic complete machine leaders with improving profitability and accelerating exports, and component manufacturers benefiting from simultaneous growth in volume and profit in 2025 [5]. Summary by Sections Industry News - The wind power sector has experienced a general increase in stock prices, with significant gains in various segments and individual stocks [3]. Market Performance - The wind power sector has shown strong performance, with notable increases in stock prices for leading companies [3][48]. Industry Outlook - The offshore wind power sector is expected to see substantial project launches in 2025, with annual installed capacity projected to exceed 20GW during the 14th Five-Year Plan period [4]. - Onshore wind power is anticipated to reach a historical high of 100GW in installed capacity in 2025, with component manufacturers benefiting from increased demand and pricing [4]. Investment Recommendations - The report recommends focusing on companies with strong export capabilities, domestic leaders in profitability, and component manufacturers poised for growth in 2025 [5].

| | | 编号： | | --- | --- | --- | | 投 资 者 关 系 活 动类别 | √特定对象调研 □分析师会议 | | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | | | | □其他 | | | 参 与 单 位 名 称 | 国联民生 陈子锐，国金证券 姚遥、彭治强，光大证券 | 邓 | | 及人员姓名 | 怡亮，江亿资本 袁晨 | | | 时间 | 2025 年 6 月 27 日 | | | 地点 | 运达股份会议室 | | | | 投资者关系经理 葛伟威 | | | 人员姓名 | | | | | 年国内风电装机规模将保持增长；同时公司积极拓展海外业 | | | | 1、预计公司 2025 年风电新增装机量情况？ 答：在双碳大目标和"十四五"发展目标的推动下，预计 | 2025 | | | 务，已在亚洲、欧洲、南美洲、非洲等多个国家获取项目订 | | | | 单，并将持续加速全球战略布局。因此，2025 年公司装机规 | | | 投 资 者 关 系 活 | 模预计将保持增长态势。 | | | 动 主 要 内 容 介 | | ...

运达股份 20260626 摘要 电投陆风招标价格反弹 12%，受益于行业反内卷及评标规则调整。 2024 年陆风装机量同比翻倍，预计今年总装机容量达 100GW，海上 风电增速预计为 12%。 运达股份国内外市场表现强劲，陆风订单优异，积极切入海风领域，海 外订单连续两年翻倍增长。通过降本措施和强大的海外拿单能力，展现 出竞争优势。 风电行业未来需求有保障，发改委新型电力系统建设方案提高风电消纳 能力，海上风电限制因素基本解决，各地项目启动建设，预计未来 3-5 年增长稳定。 海上风电竞争格局稳定，金风科技、远景能源等为主要玩家。技术趋势 为向深远海发展，漂浮式技术降低成本，首个商业化漂浮式项目样机已 签署，预计 2028-2029 年规模放量。 运达股份前身为浙江省机电设计研究院风能研究所，市占率快速提升至 2024 年的 13%，成为国内第四大公司。第一大股东为浙江国资委下属 浙江省机电集团，资金实力雄厚。 Q&A 今年（2025 年）风电行业的整体景气度如何？国内外市场情况如何？ 今年（2025 年）风电行业的整体景气度非常乐观。国内方面，去年（2024 年）10 月份开始，风机价格结束了持续 3-4 ...

运达能源科技集团股份有限公司 关于注销募集资金专户的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、募集资金的基本情况 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于同意运达能 源科技集团股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕 167 号）同意，运达能源科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）已完成向 特定对象发行股票 85,158,150 股，发行价格为每股人民币 8.22 元，募集资金总 额为人民币 699,999,993 元，扣除发行相关费用 3,707,547.17 元后，实际募集资 金净额为 696,292,445.83 元，上述资金已于 2025 年 2 月 19 日到账。天健会计师 事务所（特殊普通合伙）已于 2025 年 2 月 20 日对上述募集资金到账情况进行了 审验，并出具了天健验〔2025〕28 号《验资报告》。 证券代码：300772 证券简称：运达股份 公告编号：2025-049 二、募集资金存放和管理情况 为规范公司募集资金管理，保护投资者权益，根据《上市公司监管指引第 2 号—上市公 ...

分析师：姚 遥 执业编号：S1130512080001 联系人：彭治强 2025/6/24 1 2 核心观点：短中长期逻辑兼备， 坚定看好风电板块性机会 需求内强外盛，景气持续向上 6 3 • 当前时点，我们认为风电板块具备值得坚定看好的短、中、长期三重逻辑： • 短期逻辑：强势半年报及下半年业绩展望。年中市场关注度逐渐聚焦企业半年报，风电板块受益于上半年国内项目开工旺盛、 两海收入占比提升、部分零部件提价落地等因素，预计Q2业绩同环比增长普遍乐观，部分在25Q1即展现业绩改善弹性公司的强 势股价表现，对板块形成积极示范效应，且有望在半年报前后向整个风电板块扩散。 • 中期逻辑（核心）：此前造成风电板块投资体感较差的三大因素，在过去半年到一年内均出现明显反转。 • 1）风机价格战带动的产业链通缩转向通胀：因风机快速大型化及价格战，21-24年国内陆风机组价格从3000-4000元/kW快速下降至 1000-2000元/kW，带动上游零部件、塔筒等环节一起通缩；然而，伴随大型化趋缓、企业自律、业主对风机质量和运维成本重视 度提升，风机价格从24Q4开始持续回暖，我们统计25年4-5月陆风机组中标均价较24年全年 ...