吉利汽车：毛利率稳步改善，智驾全面上车-20250330

吉利汽车 00175.HK 公司研究 | 年报点评 毛利率稳步改善，智驾全面上车 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 调整收入、毛利率及费用率等，新增 2027 年预测，预测 2025-2027 年 EPS 分别为 1.27、1.50、1.84 元（原 2025-2026 年为 1.08、1.29 元），维持可比公司 25 年 PE 平均估值 15 倍，目标价 19.05 元人民币，20.65 港元（1 港元=0.9227 元人民 币），维持买入评级。 风险提示 吉利、领克、极氪品牌销量低于预期风险、成本控制不及预期风险。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 179,204 | 240,194 | 299,782 | 355,561 | 414,141 | | 同比增长 (%) | 21.1% | 34.0% | 24.8% | 18.6% | 16.5% | | 营业利润(百万元) | 3,806 | 7,644 | 11,833 | 1 ...