泡泡玛特（09992）：海外市场增长迅速，IP商业化体系更为多元

Email：liyz05@zts.com.cn 基本状况 事件：公司披露 2024 年财报数据，2024 年主营业务实现收入 130.4 亿元，同比增长 106.9%；净利润达 33.1 亿元，同比增长 203.9%，经调整后净利润为 34.0 亿元，同 比增长 185.9%，经调整后净利润率为 26.1%。 文娱用品 泡泡玛特：海外市场增长迅速，IP 商业化体系更为多元 泡泡玛特（09992.HK） 证券研究报告/公司点评报告 2025 年 03 月 30 日 | 评级： | 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 2022A | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | | 分析师：康雅雯 | | 营业收入（百万元） | 4,651 | 6,345 | 13,038 | 20,316 | 27,621 | | | | 增长率 yoy% | 3% | 36% | 105% | 56% | 36% | | 执业证书编号：S074051508000 ...