天味食品（603317）：全渠道布局补齐短板，内生外延推动增长

2025 年 03 月 30 日 全渠道布局补齐短板，内生外延推动增长 —天味食品（603317.SH）公司事件点评报告 2025 年 3 月 27 日，天味食品发布 2024 年年度报告。2024 年 实现营收 34.76 亿元（同增 10%），归母净利润 6.25 亿元 （同增 37%），扣非净利润 5.66 亿元（同增 40%）。其中 2024Q4 公司营收 11.12 亿元（同增 22%），归母净利润 1.92 亿元（同增 41%）。 2024 年公司现金分红总额 6.10 亿元， 对应分红率为 98%，维持高分红水平。 投资要点 ▌规模效应拉动毛利增长，成本管控效果突显 2024Q4 公司毛利率同增 1pct 至 40.84%，主要系产品结构优 化，原材料综合采购成本下降所致，2024Q4 销售/管理费用 率分别同减 3/1pct 至 15.32%/4.83%，主要系经销商费用核 销节奏调整所致，后续公司持续通过供应链优化、数字化升 级、管理机制改革等多维度推动降本增效，2024Q4 净利率同 增 2pct 至 18.00%。 ▌火锅产品打造品牌，复调品类持续培育 2024Q4 火锅调料营收 4.7 ...