中国石油（601857）：24年净利创新高，天然气增量可期

证券研究报告 中国石油 (857 HK/601857 CH) 港股通 24 年净利创新高，天然气增量可期 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 3 月 | 31 日│中国内地/中国香港 | 石油化工 | 公司 3 月 30 日发布 24 年年报：全年实现营收 29380 亿元，同比-2%，实 现归母净利润 1647 亿元（扣非后 1733 亿元），同比+2%（扣非后同比-8%）。 其中 Q4 单季实现营收 6817 亿元，同环比-7%/-3%，归母净利润 322 亿元， 同环比+9%/-27%。公司拟派息 0.25 元/股（含税），结合中期分红，全年股 息支付率 52.2%，按最新收盘价计算 24 年 A/H 股息率 5.8%/8.3%。公司 Q4 净利低于我们的前瞻预期（401 亿元），系原油实现价格及化工业务利润 不及此前预期。考虑公司天然气业务降本增量潜力，维持 A/H"增持"。 持续推动高效勘探、效益开发，油气和新能源分部利润提升 24 年公司原油产量 942 百万桶，同比+0.5%，原油实现价格 74.70 美元/桶， 同比 ...