中国石油（601857.SH）2025 年年报点评 石油龙头业绩稳健，绝对分红维持不变 glmszqdatemark 相关研究 [Table_Author] | 分析师 | 周泰 | | --- | --- | | 执业证书： S0590525110019 | | | 邮箱： | zhoutai@glms.com.cn | | 分析师 | 王姗姗 | | 执业证书： S0590525110021 | | | 邮箱： | wangshanshan_yj@glms.com.cn | | 分析师 | 李航 | | 执业证书： S0590525110020 | | | 邮箱： | lihang@glms.com.cn | | 分析师 | 卢佳琪 | | 执业证书： S0590525110022 | | | 邮箱： | lujiaqi@glms.com.cn | 相对走势 -20% 13% 47% 80% 2025/3 2025/9 2026/3 中国石油 沪深300 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 2026 年 03 月 31 日 | 推荐 | 维持评级 | | --- | --- | | 当前价 ...

2026 年 3 月 31 日 总量研究 把握布局机遇 ——2026 年 4 月 A 股及港股月度金股组合 要点 3 月 A 股港股普遍回调 3月A股主要指数普跌，行业端分化明显，公用事业、煤炭、银行涨幅居前。受 市场情绪回落、风险偏好下降等因素影响，3月（截至27日），A股主要指数普 遍出现回调，其中创业板指跌幅最小，3月份累计下跌了0.4%，而科创50跌幅最 大，累计下跌了12.6%。 3月港股市场出现回调。3月受地缘冲突反复、外围市场波动、市场情绪回落等 因素影响，港股市场整体走势偏震荡。截至2026年3月27日，恒生中国企业指数、 恒生指数、恒生科技、恒生综合指数、恒生香港35的涨幅分别为-4.6%、-6.3%、 -7.0%、-7.5%、-9.8%。 港股观点：港股全链条卡位，弹性领先 OpenClaw开启Agent新纪元，重构AI产业叙事。开源AI智能体框架OpenClaw 凭借本地化部署与视觉化跨应用自动化能力实现破圈。其GitHub星标数已创历 史纪录，并获深圳龙岗区政府、腾讯、小米等产业力量推动，从开发者工具向产 品化快速演进。同时，美股AI链龙头（英伟达、博通、微软、谷歌）业绩全面超 预期， ...

[Tabl 点评报告 e_ReportType] [Table_StockAndRank] 中国石油(601857.SH) | 投资评级 | 买入 | | --- | --- | | 上次评级 | 买入 | 证券研究报告 公司研究 ➢ 油价中枢下行，但公司全产业链抗风险能力突出。油价端，2025 年国 际油价在产油国增产、美国对等关税政策导致需求拖累等多因素影响 下震荡下跌。2025 年布伦特平均油价为 68 美元/桶，同比下跌 15%， 上游勘探开发板块盈利同比下滑，但炼化、成品油销售和天然气销售 板块盈利有所修复，公司业绩整体保持稳健。分板块盈利看，2025 年 公司油气及新能源、炼化及新材料、销售板块、天然气销售板块分别 实现经营利润人民币 1361、242、175、608 亿元，同比-236、+28、 +10、+68 亿元。2025 年公司自由现金流 1201.89 亿元，同比增长 15.2%。总体来看，由于 2025 年全年油价中枢下移，公司上游勘探开 发业务短期承压，但下游业务整体盈利有所改善，公司业绩仍保持稳 健，全产业链抗风险能力突出。 ➢ 油气产量再创新高，新能源业务保持高速增长。油气方面， ...

证券研究报告 | 2026年03月31日 | 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2026-03-30 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数（点） | 3923.28 | 13726.19 | 4491.95 | 14761.95 | 3986.17 | 1289.78 | | 涨跌幅度（%） | 0.24 | -0.24 | -0.23 | 0.24 | -0.24 | -0.84 | | 成交金额（亿元） | 8398.22 | 10760.58 | 4446.29 | 4039.58 | 4539.81 | 534.32 | 【重点推荐】 行业与公司 亚翔集成(603929.SH) 深度报告:景气加速上行，空间依然充足 【常规内容】 宏观与策略 策略专题:策略专题研究-哪些战略资源品更具投资价值？ 策略周报:资金面扰动仍在，市场情绪回落——3 月第 4 周立体投资策略 周报 海外市场专题:美元债双周报（26 年第 13 周）-从降息 ...

证券研究报告 公司研究 [Tabl 点评报告 e_ReportType] [Table_StockAndRank] 中国石油(601857.SH) | 投资评级 | 买入 | | --- | --- | | 上次评级 | 买入 | [Table_A 刘红光 uthor 石化行业联席首席分析师 ] 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 刘奕麟 石化行业分析师 执业编号：S1500524040001 联系电话：13261695353 邮箱：liuyilin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 [油气龙头经营业绩稳健， Table_Title] 全产业链抗风险能力突出 [Table_ReportDate] 2026 年 3 月 31 日 [Table_S 事件： ummary] 2025 年 3 月 29 日晚，中国石油发布 2025 年年度报告。2025 年公 司实现营业收入 28,644.69 亿元，同比下降 2.50%；实现 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 2025年，国际油价震荡下行，布油现货均价为68.19美元/桶，同比-14.6%。境内天然气需求保持增长，全 年天然气消费量同比增长2.9%；境内成品油需求主要受到可替代能源影响，消费量同比下降4.1%，其中， 汽油同比下降4.5%，柴油同比下降5.6%，煤油同比增长4.4%；境内主要化工产品需求保持增长，乙烯当 量消费量同比增长8.5%，但新增消费难以抵消新增供应压力，整体化工毛利持续下降。公司积极应对形势 变化，持续加大勘探开发力度，深入推进炼化转型升级，依托全产业链优势抵御油价波动，25年盈利韧性 凸显。公司现金流显著改善，25年实现经营现金流净额4125亿元，同比+1.5%，实现自由现金流1202亿 元，同比+15.2%。 2025年，公司上游业务受油价下跌影响，实现经营利润1361亿元，同比-14.8%。受益于天然气销量增长和 资源池优化，公司天然气销售业务实现经营利润608亿元，同比+12.6%。得益于公司全产业链优势和炼化 产业链深入推进转型升级，公司炼化业务克服炼油产品需求下降、化工品盈利仍在低位的困难，实现经营 利润243亿元，同比+13.4%，销售 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 今 日 聚 焦 【越秀服务（6626.HK）】业务结构调整毛利率下滑，物管核心支柱作用凸显——2025年度业绩点评 越秀服务2025年度实现收入39.02亿元，同比微增0.9%；归母净利润2.74亿元，同比下降22.5%;物业管理服务收 入14.99亿元，同比+21.3%，占总收入比38.4%,核心业务保持了稳健增长态势。 （何缅南/韦勇强）2026-03-30 您可点击今日推送内容的第1条查看 【天齐锂业（002466.SZ）】业绩扭亏为盈，资源产能稳步扩张——2025年年报点评 2025年，公司实现营业收入103.46亿元，同比下降20.80%；归母净利润4.63亿元，实现扭亏为盈。分季度看， 2025年第四季度公司实现营业收入29 ...

2025 年公司业绩保持稳定 中国石油(601857) 中国石油 2025 年年报 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 朱军军(分析师) | 021-23185963 | zhujunjun@gtht.com | S0880525040024 | | 杨思远(分析师) | 021-38032022 | yangsiyuan2@gtht.com | S0880522080005 | | 张海榕(分析师) | 021-23185607 | zhanghairong@gtht.com | S0880525040121 | 本报告导读： 2025 年全年，公司业绩保持稳定，实现总营业收入 28644.69 亿元，同比减少 2.50%； 实现归母净利润 1573.02 亿元，同比减少 4.48% 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ...

PetroChina says operations 'overall normal', Strait of Hormuz accounts for about 10% of its supplies | Reuters Exclusive news, data and analytics for financial market professionalsLearn more aboutRefinitiv The PetroChina logo is seen near a car charging at the Chinese state oil giant's electric vehicle (EV) charging station in Beijing, China February 2, 2024. REUTERS/Florence Lo Purchase Licensing Rights, opens new tab Companies PetroChina Co Ltd Follow March 30 (Reuters) - PetroChina (601857.SS), opens new ...

PetroChina announced a net profit attributable to its owners of 157.32bn yuan ($22.75bn) for 2025, reflecting a decrease of approximately 4.47% compared to 164.68bn yuan ($23.82bn) recorded in 2024. The Chinese oil and gas company’s revenue for 2025 was 2,864.47bn yuan, marking a decline of about 2.5% from the previous year's 2,937.9bn yuan. However, free cash flows increased significantly by 15.18%, reaching 120.19bn yuan in 2025, up from 104.35bn yuan in 2024. PetroChina's debt-to-asset ratio stood a ...