心脉医疗：经营增长稳健，国际化成长值得期待-20250331

公 司 报 告 医药 2025年03月31日 心脉医疗(688016.SH) 经营增长稳健，国际化成长值得期待 推荐 ( 维持) 证券分析师 叶寅 投资咨询资格编号 S1060514100001 BOT335 YEYIN757@pingan.com.cn 倪亦道 投资咨询资格编号 事项： 公司2024年实现营业收入12.06亿元，同比+1.61%，实现归母净利润5.02亿 元，同比+1.96%。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.5元（含 税）。 平安观点： 公司经营增长稳健，由于下半年市场环境变化影响了业绩增速。公司整 体经营业绩稳健，24H1整体收入利润保持快速增长趋势，24H2受环境 变化影响收入利润均有下滑，终端表现来看公司多款产品入院家数和终 端植入量保持稳定增长，但由于下半年市场环境变化，公司部分产品价 格及推广策略的调整因素，全年销售额增速和利润受到一定的影响。公 司持续保持产品影响力同时，加大了渠道下沉和国际业务销售战略，收 入 承 压 下 24 年 销 售 费 用 仍 同 比 +20.51%； 研 发 费 用 化 金 额 同 比-45.76%，但合计研发投入仍有1.70亿元，收入占 ...