金蝶国际：2024年报点评：云订阅ARR同比增长20%，加快AI功能迭代与行业落地-20250331

证券研究报告 | 2025年03月31日 金蝶国际（00268.HK）2024 年报点评 云订阅 ARR 同比增长 20%，加快 AI 功能迭代与行业落地 公司 2024 年收入增长 10.2%，订阅 ARR 同比增长约 20.0%。公司 2024 年年 度实现收入 62.56 亿元，同比增长 10.2%，全年增速保持平稳，其中云服务 收入 51.07 亿元（占比 81.6%），同比增长 13.4%。云订阅服务年经常性收 入（ARR）为 34.4 亿元，同比增长 20.0%；ERP 收入 11.49 亿元，同比下降 2.1%。来自经营活动产生的现金流净额 9.34 亿元（同比增长 43.0%）。归属 母公司股东净亏损 1.42 亿元，同比收窄 32%。 大企业云订阅 ARR 增长 30%，续费率达 108%。2024 年，公司企业云服务、小 微财务云服务、行业云服务分别实现收入 36.58 亿元、12.29 亿元、2.20 亿 元，同比增速分别为 17.0%、13.8%、-26%。其中苍穹和星瀚云服务合计实现 收入约 13.04 亿元，同比增长约 32.9%；云订阅 ARR 同比增长约 30.0%，净 金额续 ...