易普力：爆爆收入下滑，爆破服务收入占比持续提升-20250331

证券研究报告 | 2025年03月30日 易普力（002096.SZ） 优于大市 民爆收入下滑，爆破服务收入占比持续提升 矿山爆破服务业务驱动公司营收及利润稳健增长。易普力于 2025 年 3 月 29 日公布 2024 年年报。2024 年，公司实现总营业收入 85.46 亿元，同比增长 1.4%；实现归母净利润 7.13 亿元，同比增长 12.49%。销售净利率为 8.92%， 同比提升 0.91 pcts；分业务来看，矿山爆破服务业务收入占比提升，民爆 器材销售业务收入占比下降。矿山爆破服务业务实现营业收入 61.82 亿元， 同比增长 15.10%，毛利率 20.54%，同比提升 1.00 pcts，营收占比 72.34%， 同比提升 8.61 pcts。民爆器材产品实现营业收入 19.23 亿元，同比减少 27.87%，毛利率 36.09%，营收占比 22.51%，同比下降 9.13 pcts。 民爆行业集中度继续提升，公司头部地位稳固。据中爆协，2024 年民爆行业 集中度继续提升，行业 CR5、CR10 分别达 40.19%、62.47%，分别较 2023 年 提升 2.25%、2.49%。20 ...