海信视像（600060）：业绩超预期，高端产品驱动盈利改善

海信视像 (600060 CH) 证券研究报告 业绩超预期，高端产品驱动盈利改善 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 3 月 | 31 日│中国内地 | 视听器材 | 公司公布 2024 年业绩：收入 585.3 亿元，同比+9.17%；归母净利 22.46 亿元，同比+7.17%。其中，24Q4 营收同比+24.26%，归母净利同比 +100.14%。24 年业绩好于我们预期（预期归母净利 20.7 亿元），主要得益 于 24Q4 换新推动内销积极修复。公司在 Mini LED 等高能效产品上有较强 竞争力，25 年国补红利有望继续推动产品结构升级、改善盈利水平。公司 也着力布局 AI+，在 AI 赋能显示产品已有建树，同时在 AI/AR 眼镜上也有 技术积累，端侧产品有望 25 年推出。公司年报每股分红 0.88 元（含税）， 股利支付率小幅提升至 51%。维持"增持"评级。 国补推动电视产品结构升级成效显著 24 年电视收入同比+13%，主要受益于国补，24Q4 单季海信/Vidda 线上零 售量分别同比+21.4%/+2.7 ...